格隆汇2月20日丨恒生银行(00011.HK)今早股价偏好升逾1%，曾高见189.2昂元。恒生昨日中午(19日)公布截至2018年12月底止全年业绩，纯利录242.11亿元，按年升约21%，较本网早前综合4间券商预测为高。每股盈利12.48元。第四次中期股息每股派3.6元(对上财年第四次中期股息每股派3.1元)，2018年每股派息合共7.5元(对上财年全年共派6.7元)。

　　恒生去年净利息收入为300.47亿元，按年升约22.3%，透过有效的资产及负债管理，净利息收益率改善24个基点至2.18%；净服务费数入录70.67亿元，按年升约4.6%。去年成本效益比率为录29.5%，按年跌1个百分点，乃自2007年以来之新低；去年平均普通股股东权益回报率为16%，按年升1.8个百分点。恒生普通股权一级资本比率为16.6%，较前年底升0.1个百分点。

　　综合券商指恒生业绩胜预期，受惠净息差扩阔理想，抵销了营运支出较高等负面因素，并指净差未来走向将成关键，看好的摩根士丹利认为其今年可持续增长，但德银认为其未来净息差将有收窄风险。花旗则指，恒生未有信号会宣派特别息，亦未有透露总损失吸收能力(TLAC)进一步情况，维持“中性”评级。

　　最新综合10间券商对其投资评级及目标价：

　　券商│投资评级│目标价(港元)

　　摩根士丹利│增持│220

　　高盛│中性│210

　　里昂│买入->跑赢大市│206->204

　　摩根大通│中性│200

　　花旗│中性│195

　　瑞银│中性│194

　　星展唯高达│持有│186->190

　　美银美林│跑输大市│178->181

　　海通国际│中性│166->177.3

　　中金│持有│165元->174.2

　　德银│沽售│160元->163.5

　　综合10间券商对恒生业绩后最新观点：

　　券商│对恒生最新观点

　　摩根士丹利│净息差理想，料今年可持续增长

　　高盛│去年下半年业绩符预期 指营运支出较高

　　里昂│已连续两年盈利录20%以上增速，但近期股价抽升後决定降评级

　　摩根大通│去年净息差扩阔良好，但料今年盈利增速放缓至单位数字

　　花旗│未有信号会宣派特别息，未有透露总损失吸收能力(TLAC)进一步情况

　　瑞银│去年下半年净息差胜预期，但净手续费令人失望

　　星展唯高达│料净息差未来难再强劲扩阔

　　美银美林│业绩胜预期因拨备较低，核心盈利符预期

　　海通国际│料净息差已在去年第三季见顶

　　中金│业绩优预期，但对目前高估值持审慎看法

　　德银│料净息差将有收窄风险