大市评述：

　　周三开盘，港股恒生指数低开0.37％，随后在29370点上下波动，全天维持窄幅震荡走势，截至收盘香港恒生指数下跌145.31点，跌幅0.49％，报29320.97点；恒生国企指数收盘下跌61.68点，跌幅0.53％，报11624.98点；恒生红筹指数下跌22.94点，跌幅0.49％，报4644.03点。

　　资金方面：恒指大市成交额报1031.69亿港元（上一交易日成交额为993.28亿港元），较上一个交易日有所放大，沪港通资金流向方面，港股通（沪）净流入为4.34亿，深港通资金流向方面，港股通（深）净流入为6.98亿。个股资金流向方面：中国恒大（03333.HK）流入6.03亿港元，中国平安（02318.HK）流入5.06亿港元，港交所（00388.HK）资金净流出1.36亿港元，中国银行（03988.HK）资金净流出7785万港元。

　　热点方面：体育用品概念板块小幅上涨，李宁（02331.HK）涨2.09％，安踏体育（02020.HK）涨2.04％，特步国际（01368.HK）涨0.66％。地产方面：中国恒大（03333.HK）资金持续流入，连续四个交易日收涨，昨日涨1.92％，以29.15港元报收，融创中国（01918.HK）涨1.85％，碧桂园（02007.HK）涨0.83％。

　　外盘方面：昨日美国股市三大股指全线低开，盘中不断震荡走低，直到美联储公布本次结果，本次利率决议比市场预期的更加鸽派，三大股指借助利好消息快速拉升翻红，最终，美国三大股涨跌不一，纳指小幅收红道指跌0.55％。欧洲股市全线收跌，德国DAX指数大跌1.57％。美元指数受利空消息大跌，跌幅达50个点，收盘于96以下，黄金大涨，以1315美元/盎司收盘，美油收涨，目前涨至60美元/桶上方。

　　消息方面：今日凌晨2:00，美联储公布了利率决议，凌晨2:30美联储主席出席了新闻发布会，美联储决定维持利率不变，并预计今年全年都不会加息，而且计划9月份结束缩减资产负债表。决策者还下调了今年和明年的经济增长预测，2019年增速的预期中值是2.1％，比去年增速低了一个百分点。整体来看，美联储释放的信号非常鸽派。

　　后市预期：今日凌晨美联储的利率决议表现的比市场预期更加鸽派，对于股市来说是一个重大的利好消息，美元指数大幅走低，人民币昨日也出现大幅升值，有利于资金进一步流入中国市场。从技术走势上看，昨日国内A股盘中大幅调整，但香港市场盘中振幅非常小，表明港股市场目前抛压不强，昨日小幅调整，接近5日均线，今日预计在5日线获得支撑后继续上行。

　　石药集团（01093.HK）

　　业绩保持稳定增长，竞争力不断提升

　　经营业绩：石药集团2018年全年实现收入总额210.29亿港元，同比增长36.0％；毛利139.13亿港元，同比增长48.9％；股东应占溢利36.55亿港元，同比增长31.9％；每股基本盈利58.55港仙。其中，成药业务于2018年保持理想的增长，销售收入达165.53亿港元，同比增长45.5％；创新药产品继续保持强劲增长，2018年实现销售收入103.44亿港元，同比增长57.2％，普药产品方面，于2018年，普药产品整体保持理想的销售增长，实现销售收入62.09亿港元，同比增长29.6％。整体而言，2018年公司经营效果理想。

　　财务状况：2018年年报显示，公司银行结存及现金49.27亿港元，负债0.80亿港元，负债比率1.63％；应收账周转期由2017年12月31日的40天减少至37天，存货周转期由2017年12月31日的173天小幅增加至178天，存货周转期的增加主要是公司在规模上持续扩张导致；流动比率为1.9，低于一年前的2.4；年度资本开支为19.73亿港元，公司扩张过程中兴建生产设施导致，股东权益共计171.05亿港元，从财务的角度看公司表现非常好。

　　投资前景：从2018年年报获悉，公司研发费用大幅提升至15.83亿港元，较去年同期大幅增长超过94％，研发费用率提升至9.6％。且公司目前已储备在研新产品300余个，新靶点大分子生物药30个，小分子新药40个。公司在大分子创新药、小分子创新药和肿瘤靶向药的布局趋于全面，创新型产品管线不断夯实，产品梯队合理。公司不仅在研发产品上有更多的投入，公司在营销上的投入也有所提升，2018年公司的销售及分销开支达73.28亿港元，较去年同期增加67.5％，主要是公司将销售渠道下沉，销售人员增加和学术推广上，随着公司在产品上不断具有极强的竞争力，在销售上也能快速占据市场份额，未来的业绩增长将水到渠成。