格隆汇3月23日丨3月22日，中国资本市场都在等待一件事——科创板首批IPO企业的名单。在名单正式出炉之前，一众科创板概念股早已纷纷骚动。

　　截至昨日收盘，包括大众公用(600635.SH)、佳都科技(600728.SH)、上海新阳(300236.SZ)、通化东宝(600867.SH)等近20只个股涨停。从3月22日整体行情表现来看，创投板块也是当天表现最突出的概念类板块，创投概念股指数涨幅高达6.06%。

　　该来的，终究还是来了。A股收盘后，上交所公布了9家IPO申请企业的名单。从去年底高层提出设立科创板的构想，到现在第一批名单的正式出炉，进度之快，力度之大，远超各路人马的预期。

　　一、9家企业知几何？

　　据上交所官网披露，首批9家科创板IPO的企业分别为晶晨半导体、睿创微纳、天奈科技、江苏北人、利元亨、宁波容百、和舰芯片、安瀚科技、武汉科前生物。另外，首批9家企业预计市值平均为72.76亿元，扣除预计市值最大的1家（180亿元）后预计市值平均为59.35亿元，预计总募资金额为110亿元。

　　先从注册地来看，江苏拿下3席（天奈科技、江苏北人、和舰芯片）居首，占据33％，湖北2家，浙江1家，广东1家，山东1家。不难发现，科创板上市企业仍集中在东南沿海地带。

　　分行业来看，均是中国经济未来转型升级的战略新兴产业。其中，计算机、通信和其他电子设备制造业4家，分别为晶晨半导体、睿创微纳、宁波容百与和舰芯片；专用设备制造业3家，分别为安瀚科技、江苏北人、利元亨；化学原料和化学制品制造业为天奈科技；医药制造业为武汉科前生物。

　　从财务指标来看，剔除1家亏损企业，其他8家企业最近一年年末平均总资产为15.32亿元，最近一个会计年度平均营业收入为10.34亿元，最近一个会计年度平均扣非后净利润为1.64亿元，最近一个会计年度各家企业平均营收增速为61.43%，研发投入占营业收入比例范围为5-20%。

　　从上市标准的选择来看，6家公司选择了“市值+净利润/收入”的第一套上市标准，3家选择了“市值+收入”的第四套上市标准。

　　具体来说，上述未盈利的和舰芯片选择了第四套上市标准，即预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元；同属芯片产业链的晶晨半导体也选择了第四套标准。另一家选用第四套标准的是新能源锂电池正极材料巨头容百科技，其主要客户包括LG、三星SDI、力神、比克、孚能等企业，2018年度营收30.4亿元，净利润2.1亿元。

　　相比之下，第一套“市值+净利润/收入”的上市标准更受企业青睐，即：预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。上证报记者注意到，有的企业同时满足了多套上市标准，但愿意选择第一套标准申请上市。

　　保荐机构方面，中信、招商、民生均有两家受理，长江、东吴、国泰君安各一家。中国投行业务最强的“四大天王”除了中信和招商独中两元外，还有广发和华泰纷纷缺席，面子确实有点搁不下。

　　二、亏损的芯片商受力挺

　　早在2015年5月，中国正式对外发布《中国制造2025》白皮书，宣称将在2020年国内芯片自给率达到40%，2025年将达到70%。在加之去年4月发生的“中兴事件”，已经让各界意识到发展自主芯片的急迫性和重要性。所以，政府鼓励芯片半导体产业也是顺其自然。

　　从首批科创板披露的名单中，只有唯一一家亏损企业——和舰芯片，也可见上层对于半导体产业的态度。

　　财务数据显示，和舰芯片2016年至2018年的营业收入分别为18.78亿元、33.6亿元、36.94亿元，分别实现净利润-11.49亿元、-12.67亿元、-26.02亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-1.44亿元、7128.8万元、2992.72万元，扣非归母净利润为-1.58亿元、-296.22万元、-1.46亿元。和舰芯片的上市申请适用了《科创板股票上市规则》2.1.2的第四款，即“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。

　　此外，晶晨股份也属于芯片产业链，公司主营多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售，芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等科技前沿领域，其产品方案被小米、阿里巴巴、百度、TCL、创维、中兴通讯、三大电信运营商、Google、Amazonn等广泛采用。

　　晶晨股份2016年至2018年的营业收入分别为11.5亿元、16.9亿元、23.69亿元，归母净利润分别为7301.65万元、7809.13万元、2.83亿元。公司本次拟IPO募资不超过15.14亿元。

　　三、影子股浮出水面

　　在首批9家公司背后，不乏明星股东和上市公司的身影。

　　比如，江苏北人的股东（或穿透）后有A股公司软控股份、联名股份；上市公司新宙邦是天奈科技的第九大股东；睿创微纳目前的第四大股东是深创投，持有5.63%股权；利元亨则是创投扎堆，在利元亨的股东中，晨道投资的投资方包括新疆TCL，后者为TCL集团全资子公司；安翰科技的股东穿透后有新希望集团和A股新华保险。

　　此外，王思聪全资持股的北京普思投资有限公司，以及张大中等也通过基金间接参股了安翰科技；而在晶晨半导体的股东榜背后，A股华域汽车、创维数字、新湖中宝、泰达股份、华胜天成等多家公司都闪现其中。

　　从股价走势来看，首批科创板受理企业影子股普遍已在今年内取得了不错的收益，22股今年以来平均涨幅达51％。其中，创维数字和誉衡药业今年以来股价已翻倍，联明股份、天壕环境和大港股份年内涨幅超过80％。新宙邦、棒杰股份、华域汽车和长江传媒今年以来的涨幅较低，不超过20％。

　　四、结语

　　在完成备案之后，审核委员会将在3个月内完成最终的审核意见。不管结果如何，因为是上层钦点，能最终首批挂牌科创板的上市企业一定是优中选优。参考深交所的创业板就知道，“28星宿”早已走出了不少的大牛股。

　　对于想参与科创板的投资人来说，除了参与科创板无风险的打新以外，还可以借道公募基金，最好是能拿到首批企业的战略配售份额，大概率是赚钱的。