花旗:升中铁建(01186.HK)目标价至11.8港元 去年净利符合预期

1评论 2019-04-01 15:26:10 来源:格隆汇 如何判断星期六买点?

  格隆汇4月1日丨花旗发表的报告指,中铁建(01186.HK)去年净利按年增12%至179亿元人民币(下同),表现符合该行预期,但较市场预期低出4%,主要是受第四季盈利倒退拖累。该行将公司2019至2020年盈利预测上调2%至4%,主要考虑到铁路收入今年将受惠内地政策支持,目标价由11.5港元升至11.8港元,评级“买入”,该行较倾向选择中国中铁(00390.HK),认为估值较低透明度较高。

  该行指出,中铁建业绩跑赢中国中铁,但均低于市场预测,两家公司均面对PPP项目增加、融资成本提升的问题,但中铁建在销售、一般及行政开支方面有较好管控,去年末季相关比率已按年跌0.3个百分点至3.3%,相反中国中铁相关比率由4.8%升至5.1%。该行对铁路基建板块看法相对正面,认为可助对冲宏观下行的影响,另一方面对公路行业看法较负面,相信中国中铁及中铁建将跑赢中交建(01800.HK)。

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