港股业绩期临近尾声，大部分内房企业已公布业绩，虽去年房地产调控政策未有放松，但内房股业绩多数表现不俗，不少股份今年以来已累升逾三至五成。在中央今年「稳地价、稳房价、稳预期」政策方向下，加上美联储暂停加息为内地央行进一步降息留有空间，相信内房今年会有不错表现。现时可以不妨寻找部分仍落后的优质股份，比如主打轻资产、差异化产品的朗诗绿色地产（0106.HK），现价市盈率仅3-4倍，2018年ROE达30.3%，值得关注。

　　朗诗去年全年净利润为14.4亿元（人民币，下同），同比增幅99.9%，核心净利润为12.69亿，同比增长36%。截至2018年12月31日，朗诗地产合约销售额为381.5亿元，较2017年上涨约19%；71%集中在国内一二线城市，另有9%来自美国市场。

　　不同于大部分内房企业强调规模增长至上，朗诗近年转型轻资产路线，将所操盘项目的股东权益由100%降至30%左右，多数项目透过收并购、委托开发及参股形式进行，合作伙伴包括投资机构如平安不动产、中国信达等大型金融机构，非以房地产为主营业务的知名大中型企业如上海建工、皖新集团，及其他中小型地产公司。这种模式令朗诗能保持稳健的财务状况（39.8%的低负债率）和专注提升盈利能力及绿色差异化的产品研发、创新能力。

　　在朗诗目前的业务中，除了来自房地产开发的收入，亦包括长租物业租金及管理服务的增值收入。集团希望未来可以做中国版的「铁狮门」，透过优秀的运营能力而非依赖资本规模赢得市场。

　　在土地储备方面，2018年，朗诗新增28个项目，其中中国20个，美国8个。新增可售面积246万平方米，可售货值388亿。截至2018年末，朗诗累计可售面积为672万平米，累计货值1219亿元，其中2019年可实现销售货值为500亿元，主要集中在一二线城市，及少量三四线城市核心区域。集团今年初亦开始进入大湾区内城市，包括深圳、广州、东莞等。

　　集团今年以来股价升幅仍落后同业，估值偏低，料仍有上升空间，不妨趁低收集。