进入财报季的第二周，30家标普500指数成分股公司已经向投资者展示成绩单，其中最引人注目的包括上周公布的四家金融类股和两家工业股，只有富国银行的每股收益低于预期。

　　智通财经APP获悉，摩根大通的销售额和每股收益均超过了大多数企业;同样，达美航空公司也证实了消费者的实力，强劲的旅行需求，特别是对头等舱和商务舱机票的需求给该公司锦上添花;此外，法思诺的业绩对工业界来说是鼓舞人心的。

　　然而，尽管开局强劲，但美国银行指出，第一季度每股收益下降了几美分(从37.29美元降至37.23美元)，主要是受能源和工业类股预期持续向下修正的影响。目前，尽管销售额增长5%，但市场普遍预计第一季度每股收益将同比下降2%，这主要是由于非金融净利润预计将从去年第四季度的11.1%降至10.1%。

　　按行业分类，每股收益降幅最大的是能源、工业和主食类股，而工业、能源和材料公司则出现了最大幅度的收入预期降低。

　　在目前报告的少数几家公司中，73%的公司在每股收益方面表现不佳；与上个季度的情况类似，47%的公司在销售方面表现不佳。

　　尽管每股收益疲软,但市场普遍预计第1季度销售额同比增长将达到5%，与上一季度持平，美国银行估计，外汇对同比增长的贡献率为2.1%，是自2015年第4季度以来最大的外汇拖累(图4)。

　　剔除外汇、石油的影响，标普500指数除金融股和能源股外，固定货币销售预计将同比增长8%(图5)。

　　这就是说，美股第一季度的盈利将很糟糕，最近几周甚至最乐观的分析师也预测盈利将出现收缩(尽管很少有人能像摩根士丹利那样预测持续到年底的长期盈利衰退)。

　　然而，美国银行却有看多的倾向，并在最近的一份报告中指出，鉴于今年第一季度每股收益预期普遍下跌7%，该行认为“本季度业绩的预期已被充分重置，并将面临上行风险。”

　　此外，该银行还指出，在此前几个季度进行了类似的大幅削减之后，标普500指数成分股的每股收益在所有情况下都平均都高出3%。本季度的业绩与预期相符，目前公布的业绩总计超过预期2%。美国银行预计，考虑到近期宏观经济数据好转、调整趋势触底，最终的结果应该会好于预期。

　　分析师认为，营收指引是最重要的，管理指引比率的任何改善——在第一季度恶化(通常如此)——都可能推动标普500指数再创新高。

　　最后，从本周的情况来看，15%的标普500指数成分股公司将公布财报，主要来自金融、医疗和工业等行业。考虑到2018年末和2019年初去风险的数量，以及美国基金整体的“掩体”心态，美国银行预计，“不受欢迎的周期股的意外表现可能会引发市场更大的反应。”