高盛:升联想集团(00992)评级至“买入” 目标价7.5港元
2019-05-24 17:20:18
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,高盛发表研究报告称,联想集团(00992)上季业绩胜预期,净利表现比该行及市场预期好30%及29%,毛利率升至16.2%也好过预期,主要受惠于产品组合升级及零部件成本降低,相信公司三大业务线的基本面将持续改善,加上其估值吸引,现金派息也有增加,将其评级升至"买入",目标价维持7.5港元。
高盛表示,联想集团2020-2022年每股盈利预测分别升19%、15%及14%,以反映产品组合升级带动利润,以及经营效率改善带动经营开支比例降低。2019财年公司毛利率改善至14.4%,相信在2022年前将继续改善至15.2%,而2018财年公司经营开支比例为13%,2019财年则已降至12.1%,预计2022财年或以前可逐步降至11.6%。
高盛还称,联想集团2020-2022财年公司产品组合升级将继续,PC业务收入年复合增长可达3%,主要受惠商业计算机出货贡献提升,而相关因素也会带动毛利率表现。在智能手机业务方面,预期到2022年或之前出货量可达4800万组,收入年复合增长可达5%。在数据中心业务方面,估计到2022财年相关收入年复合增长可达10%,市占率也将逐步升至8%。
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