招银国际：维持安踏（02020）“买入”评级 升目标价至55.53港元

　　招银国际发表研究报告，维持安踏体育(港股02020)（02020）买入的投资评级，并上调目标价至55.53港元，基于25倍19财年预测市盈率（由于19财年预测每股盈利增长比预期更快，自24倍向上微调），相当于1.2倍3年PEG。

　　招银国际表示，安踏估值具有吸引力，目前市盈率为21.6倍或1.0倍PEG，将公司19/20/21财年每股盈利预测修正+2.5%/+0.1%/-0.1%，以反映19财年上半年FILA增长势头超预期，安踏电商19财年一季度销售增长放缓但利润率有所改善，以及Amer Sports收购所导致的财务及并购相关成本增加。

　　大和：上调特步（01368）目标价至5.8港元 评级升至“买入”

　　大和发表研究报告称，特步（01368）早前以逾20亿元人民币收购K-Swiss及Palladium等品牌，以及与Wolverine Worldwide合资，该行相信此举发展方向正确，在经过三年痛苦的转型期后，集团核心品牌业务按轨发展，可望带动销售强劲增长，基于新业务的长远前景较佳，该行将特步评级由“持有”上调至“买入”，目标价则由5.5港元升至5.8港元。

　　该行表示，经过三年的重组，特步开始显现强劲的复苏，而首季零售销售按年增长超过20%，并跑赢本地同业。此外，其分销商经营情况改善，也有助特步缩短应收帐款日数。该行将特步20-21年度收入调升2-6%，但维持盈利预测。

　　法巴：重申友邦（01299）“买入”评级 升目标价至90.42港元

　　法巴发表报告表示，友邦保险(港股01299)（01299）坐拥多个亮点，重申对其“买入”投资评级，目标价由原来84.03港元升至90.42港元，对其估值延伸至2020年中。

　　该行预计，友邦未来三年内涵价值复合增长率达15%，同期新业务价值复合增长率达19%（内地和香港地区贡献75%）。该行还称，预计友邦旗下香港年化新保费（ANP）可受惠其具竞争力的定价、及推出医保产品等，而公司也在扩大在内地业务及版图，并表示旗下泰国业务强劲。

　　国金证券：首予信义能源(港股03868)（03868）“买入”评级 目标价3.4港元

　　国金证券发表研报，给予信义能源（03868）目标价3.4港元，对应5%股息率、20倍2019PE和2.5倍2019PB，首次覆盖给予“买入”评级，基于2019年11.3亿港元的预测可分派收入和100%的分派比例假设。

　　该行表示，按照目前信义能源完成收购以后的电站持有规模，预测19-21年净利润分别为11.13/10.98/10.80亿港元，对应可分派收入预测11.3/11.7/11.5亿港元；如果按照公司20/21年分别进一步完成380MW/470MW电站收购的合理假设，则对应的2020/21年净利润及可分派收入预测分别上升至13.5/16.4亿港元和12.7/14.5亿港元。

　　报告还指出，信义能源定位纯光伏电站运营商，主打稳定高派息，除此之外，还是全市场唯一做高派息承诺的新能源发电运营商，具备可靠、可持续增长的派息能力。该行另称，光伏平价上网时代开启，优质光伏运营商迎来最好的时代。

　　小摩：升保利协鑫（03800）评级至“增持” 更看好协鑫新能源(港股00451)（00451）

　　小摩发表研究报告称，保利协鑫（03800）宣布可能向华能集团出售所持协鑫新能源（00451）51%的权益后（保利协鑫现持有其62.28%权益），将保利协鑫评级由“中性”升至“增持”，目标价由0.56港元微升至0.57港元。

　　报告指出，虽然交易仍未落实，但相信对保利协鑫及华能集团都是合理的，也可将保利协鑫的价值释放出来。另对协鑫新能源而言，也是一个提升盈利的交易，因国企持有人能够以较低成本的贷款再融资。

　　该行表示，这次交易对保利协鑫及协鑫新能源都有正面影响，对两者股价也有上升空间，但更看好协鑫新能源，因交易可增加其盈利能力、也可助其恢复增长等，故给予评级“增持”，目标价0.38港元。

　　瑞信：升中国燃气(港股00384)（00384）目标价至41港元 评级维持“优于大市”

　　瑞信发表研究报告，调高中国燃气（00384）20-21财年的每股盈利预测2-5%，目标价亦由原来的39港元升至41港元，评级维持“优于大市”。

　　报告指出，中国燃气农村业务增长强劲，而估计俄罗斯供气后，东北地区的盈利潜力将被低估，故继续视中国燃气为内地城市燃气股首选股份之一，预计在中国实施石油管道改革后，该公司的售气量将会提升，而利润率也可恢复。

　　瑞信表示，中国燃气是中国东北地区最大燃气公司，随着下半年开始俄罗斯供气，相信市场盈利能力将会提升，并为该公司未来几年带来额外2-16%的盈利，估计管道改革后，2021财年的单位利润率可由原来的0.62元人民币/cm提高至0.64/cm。

　　瑞信又预测，中国燃气19-21财年每股盈利年复合增长率可望达到26%，认为现时12倍的预测市盈率吸引。此外，即使内地接驳费年底前受到监管，但新增风险也有限，因为中国燃气接驳费平均仅约2500元人民币，是同业中最低之一。

　　花旗：升领展（00823）目标价至108.8港元 属首选买入股

　　花旗集团发表研究报告，将领展房产基金（00823）的目标价格提高21%，由90港元升至108.8港元，视之为香港房地产股的首选买入目标之一。

　　花旗报告预期，领展至2022年每基金单位分派为9%，认为领展已经在未来两年内建立了额外的租赁贡献者，包括海滨汇和最近增加的两个内地项目，相信在全球经济形势不明朗的情况下，它仍将是“真正的避风港”。

　　大摩：相信招金（01818）未来15日股价将升 予其“增持”评级

　　摩根士丹利发表技术意见报告，称相信招金矿业(港股01818)（01818）于未来15天股价将上升，发生此概率介于70%至80%，予其“增持”投资评级，及目标价8.3港元。

　　该行指出，招金矿业为其中国黄金行业的首选股，内地金矿商可受惠于黄金价格转强。据该行的敏感性分析，金价每上升1%，将会提升招金纯利预测约3.8%。而该行对今年国际金价基本情境预测为每盎司1311美元。

　　瑞信：内地将发5G牌照 电信股看好铁塔（00788）

　　瑞信发表研究报告，称新华社公布工信部将于不久的将来发放5G牌照，在目前的气氛下，该行认为这是一个信号，表明内地不会推迟5G出台。

　　该行认为，铁塔（00788）是中国5G投资下的赢家，因为旗下200万座铁塔出租率预计上升，加上随着密集的5G网络推出，小基站业务将有所增长，该行维持铁塔“跑赢大市”评级，目标价2.55港元。

　　该行还称，中移动（00941）则是发放5G牌照的输家，但相信已反映于股价当中，加上中移动专注于国内业务，估值不贵，资产负债表强劲，认为是防守之选，给予“跑赢大市”评级，目标价84.5港元。而中电信（00728）及联通（00762）则给予“中性”评级，目标价分别为4.33港元及10.3港元。

　　花旗：股息增长前景佳 上调恒地（00012）目标价至51.3港元

　　花旗发表研究报告称，恒基地产(港股00012)（00012）目前股息率4.5%，加上股息率有两位数的增长前景，因此认为公司具吸引力，将其目标价上调至51.3港元，即较昨日收市价40.7港元，仍有上行26%的空间。

　　报告预期，恒地2020或2021年度的强劲销售合同前景等因素，可令公司股息政策保持慷慨，而恒地管理层有意加快处置非核心资产，或可推动盈利增长超过目前该行对恒地今年度起至2021年度的预测。