2016年上市后不到两年的时间，星亚控股（08293）涨幅超过了34倍，最高市值高达88亿港元的，之后在高位盘整了一年后，于2019年6月25日暴跌96.48%，市值仅剩2亿多港元。

　　回顾星亚控股上市来的三年，可以说是毫不消停的一生，因为关于他的“奇葩”新闻从来没有少过。

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　　股价一路上行背后是稀烂的基本面

　　星亚控股是以新加坡为基地的人力资源解决方案供货商，提供人力外判服务、人力招聘服务及人力培训服务，其中人力外判为最主要业务，营收占比高达94%之多。

　　还未上市，星亚控股股价表现就特别抢眼。智通财经APP了解到，公司正式上市交易日是2016年7月15日，前一天的暗盘交易就收涨49%，等到7月15日正式交易日时，公司股价盘中最大涨幅超过了100%，最终收涨至50%。

　　然而，不久后公布的全年业绩就让市场大跌眼镜了。智通财经APP了解到，在上市三个月之后星亚迎来了全财年业绩公布时期，公司2016财年在营收同比增长近9%的基础上，净利润从2015财年的944万元人民币（单位下同）转为亏损638万元，上市成功就开始亏损的情况发生在了他的身上。

　　两月后“噩耗”再度传来，公司2017年第一季度净利润同比下滑近90%。公司表示寨卡病毒爆发影响了新加坡旅游市场，而公司最主要业务人力外判的主要客户就是来自酒店及度假村、餐饮及零售业；再加上英国脱欧及全球经济疲软，拉低市场消费积极性，最终引发了公司的盈利大幅下滑。

　　不过有趣的是，再大的负面消息似乎都不能动摇星亚股价上行的决心。智通财经APP了解到，在接连爆出全年业绩、一季度净利润大幅下滑以及中期业绩盈转亏后，公司股价自上市到2017年2月初，录得近4倍的涨幅。紧接着2月14日，星亚被香港证监会点名股权高度集中，其它投资者持股不超过5%。之后在大股东连续减持后，公司终于2017年9月将公众持股量恢复至了25%以上。

　　接下来很长一段时间，星亚连续公布亏损业绩的消息就略显枯燥了，期间公司原核数师安永会计师事务所，在星亚仅上市一年后的2017年10月份，被替换成了玛泽会计师事务所，而就是在这个插曲发生之后，星亚开启了大股东疯狂减持的模式。

　　大股东竞相减持预示闪崩结局

　　2017年10月之后，星亚控股转变“第二形态”。智通财经APP了解到，从2017年10月开始，星亚控股的股价增速提升了一个档次，以当时股价为起点，短短半年内星亚冲到了历史峰值的7.03港元位置，市值来到了近88亿港元，涨幅超过2.5倍。

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　　让人丈二和尚摸不着头脑的是，公司股价上涨期间不仅没有利好推动，反倒是一堆“破事”层出不穷。智通财经APP了解到，2018年1月公司进行了“1拆5”的股份拆细；3月公布的中期净亏损同比扩大15倍之多；4月开始长城一带一路（00524）开始催促大股东杨俊伟转交还未转让的部分股份；连续催促公告发出不久后的5月份，星亚股价见顶。

　　接下来，最精彩的大股东减持环节来了。披露易数据显示，公司大股东最后的一次增持恰好发生在核数师更换的2017年10月份，2017年12月开始，大股东减持消息频繁爆出。其中长城一带一路一边催促杨俊伟移交剩余股份，一边卖出星亚股份；而杨俊伟则是顶住压力无限制延期转交，并同时在加速卖出自己手中的星亚股份；而星亚控股则是一如既往的公布亏损扩大的业绩。

　　尤其在李海枫和杨俊伟于2019年3月27日，都以4港元价格分别卖出1.19亿股、8800万股公司股份后，原本一直维持在5港元以上的星亚股价，明显有了下行压力，终于6月25日爆发出来，当日跌幅高达-96.48%，总市值仅剩2.15亿港元。

　　综上看来，没有任何基本面支撑的星亚控股，股价自上市以来就大幅上扬，在公司亏损持续扩大和大股东连续减持期间还能保持高位来看，基本能确定公司股价只是靠资金炒作上去的，而多方资金出现利益分歧快速出逃的时候，股价闪崩或许只是早晚的事吧。