中金:维持中国燃气(00384)“跑输行业”评级 目标价25港元
2019-09-26 09:15:51
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,中金发布报告称,中国燃气(00384)在黑龙江地区享有先发优势,其城市燃气业务覆盖当地一半以上的县市,市场份额约达 50%。随着俄罗斯天然气供应放量,公司预计市场份额将进一步增长。
天然气分销商在黑龙江乃至整个东北地 区业务布局有限,主要因为长期以来该地区天然气供应紧张,同时这也意味着该地区未来煤改气空间较大。黑龙江目前每年人均天然气消费量仅约为 93 立方米,低于全国平均水平1/3左右。2018 年全省天然气消费量13亿立方米;预计随着俄罗斯天然气供应增加,预计到2025年全省消费量有望增长 2 倍。
认为该地区未来大部 分增量天然气需求将来自家庭集中供暖。东北地区集中供暖一般 持续约6个月,认为集中供暖天然气需求增长可能较工商业需求更为稳健。
该行表示,维持盈利预测与目标价25港元不变,维持“跑输行业”评级。对应12倍2020 年市盈率与15%下行空间。
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