大摩:下调领展(0823.HK)目标价至91港元 评级“与大市同步”

1评论 2019-10-14 11:35:33 来源:格隆汇 涨停板套利三天赚20%

  摩根士丹利发表研究报告指,预料领展(00823.HK)2020财年上半年(截至今年9月底止)每基金单位分派增长7%,低于2019年度的8.6%及2016年至2019年度年均复合增长10%。同时,公司盈利增长将受制于今年3月时的资产出售、人民币贬值、利息支出上升以及低於预算的单位回购,故将领展目标价降低2%,由93港元降至91港元,维持评级“与大市同步”。

  报告指,预料领展2020财年上半年,本港零售续租租金调整率维持於约20%,表现具韧性,较对上财年全年所录的22.5%仅略为放缓,但大摩下调领展2021及2022财年每基金单位分派预测分别6%及7%,至分别3.08元及3.28元,主要反映零售销售及经济增长逊预期。

  考虑到本港零售销售放缓及租客占用成本趋增,大摩下调领展2019至2022财年续租租金调整率预测,由原先介乎20%至22%,下调至介乎17%至20%。另自今年3月以来,人民币兑港元已贬值约6%,亦侵蚀领展来自内地的租务利润。

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