大摩:予金沙中国(1928.HK)“增持”评级 目标价40港元
2019-10-24 10:36:40
来源:
格隆汇
摩根士丹利发表研究报告,指金沙中国(1928.HK)第三季经调整物业EBITDA录7.55亿美元,按年持平,按季升约1%,低于该行预测5%,并大致符合市场预测下限。报告予其“增持”评级,目标价40港元。报告称,金沙上季高端中场赌收胜预期,按季增6%至6.74亿美元,按年则升9%,受惠中场赢率按季改善。普通中场赌收则录7.62亿美元,按年升8%,按季升1%。该行续称,金沙上季贵宾厅收入录4.39亿美元,按年跌36%,按季跌22%,均逊于行业期内表现。
大摩指,按年计算,金沙上季贵宾厅及中场市占均录流失,这源于同业新濠博亚娱乐及美高梅中国(2282.HK)新场地加快投运。按季计,金沙上季中场市占扩张,但贵宾厅市占流失。报告称,即使金沙上季中场收入按年增长9%,EBITDA按年持平,意味贵宾厅弱势及成本通胀对行业有不利影响。现时金沙估值相当于明年预测企业价值对EBITDA约12.1倍,股息收益率料5.3%,预期金沙未来每股派息有所增加。
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