智通财经APP获悉，瑞信发布报告称，华晨(01114)宝马合资公司在过去两年经历了不错的车型开发周期，但在新产品有限的情况下，此趋势或在2020年开始逆转。产品组合能力的下降或会令公司对经销商的现金支持增加，以保障销量及市场份额，最终导致毛利率低企。

　　该行称，宝马合资公司将会在2020年起在本地生产多款电动车。由于电动汽车的开发及制造成本一般较高，因此电动汽车投资组合增长将会导致利润收窄。该行表示，在将华晨2020至2021盈利预测分别下调3.9%后，维持“跑输大市”投资评级，目标价由原来的7.4港元下调至7港元。