未来回A股?阿里巴巴发话了 会派发港股“红包”吗?

1评论 2019-11-14 18:46:07 来源:中国证券报 感谢300643

阔别7年,阿里巴巴重返港交所。

  阔别7年,阿里巴巴重返港交所。

  11月13日晚间,阿里巴巴集团向香港联交所官网提交初步招股文件,正式启动香港IPO计划。

  值得注意的是,阿里巴巴在招股文件提示风险称:未来可能在上海或深圳证券交易所公开发行或上市,但没有具体时间表,也可能不进行发行和上市,将取决于相关监管动态和市场条件。

  阿里巴巴未来可能回A股吗?资深投行人士王骥跃认为,阿里巴巴还是有所考虑的,为了防止未来可能被诉,加上这条风险提示也无妨。此外,他透露,交易所正在推进红筹公司境内外两地上市事宜,以便利红筹股东自主选择股份流通地。

  总之,全年GMV(成交总额)高达5.727万亿规模的阿里巴巴离股票投资者越来越近了。

  预计于11月底挂牌上市

  1股美股可转换为8股港股

  对于本次香港上市的具体时间,知情人士透露,如项目顺利,目前预计于11月底挂牌上市。

  发行价格方面,知情人士称,和市场惯例一致,本次发行的价格将参考集团美股股价及市场需求确定。

  香港上市后,阿里巴巴集团的港股和美股是什么关系?

  对此,知情人士介绍,美股和港股均代表着阿里巴巴集团的股权。美股是在美国市场交易的证券,港股是在香港市场交易的证券。作为同时在两个国际化交易所上市的公司,美股和港股可以相互转换。

  阿里巴巴美股和港股的数量转换关系为:1股美股可转换为8股港股,且转换的比例关系和美股/港股的股价无关。举例来说,如果你持有100股美股,无论美股/港股的股价如何,都可以选择转换成800股港股。反之也一样,800股港股可以转换成100股美股。

  从股价的角度看,由于两个市场的股票可以互相转换,且1股美股可以换成8股港股,通过市场机制自身的调节,港股股价理论上会在美股股价的1/8左右。举例来说,假设美股价格为180美元/股,而港股价格理论上大约会在175.5港元/股左右(即相当于22.5美元/港股,假设汇率为1美元=7.8港元)。另一方面,受美股和港股的交易时间和交易成本不同(港股交易成本一般相对美股较高)等因素影响,两地股价的实际关系可能会出现一定幅度的偏差。

  另据媒体报道,路演材料显示,阿里巴巴此次最多募资134亿美元,“绿鞋”(超额配售)执行前募资规模为117亿美元。按照路演材料给出的上市时间表,阿里巴巴已于11月13日开始路演,并将于11月19日结束路演。散户认购则从11月15日开始,11月20日截止,并于当日出最后定价。

  没有从美国市场退市的计划

  未来可能在上海或深圳上市

  香港上市之后,阿里巴巴未来会从美国市场退市吗?

  对此,知情人士称,阿里巴巴集团没有从美国市场退市的计划。本次香港上市是美国上市的进一步补充,从而使得更广泛的投资者可以便捷地投资阿里巴巴集团的股份。

  值得注意的是,阿里巴巴在赴港上市招股申请文件中提示风险称:未来可能在上海或深圳证券交易所公开发行或上市,但没有具体时间表,也可能不进行发行和上市,将取决于相关监管动态和市场条件。

  总用户数达9.6亿

  全年GMV5.727万亿

  中证君带您从招股文件了解一下阿里巴巴这个庞大的数字经济体。

  根据招股文件披露,阿里巴巴目前总用户数超9.6亿,年度活跃消费者8.6亿,其中中国年度活跃消费者7.3亿。中国零售市场年度活跃消费者6.74亿。全年GMV(总成交额)5.727万亿,收入4108亿,净利润1043亿,现金流1045亿!

  重要的是,这么庞大的平台,无论是年度活跃用户数、移动月度活跃用户数,还是GMV,一直处于增长态势。

  最新财务数据更新至2019年第三季度。这一季度,阿里巴巴营业收入同比大幅增长40%至1190.17亿元,实现净利润327.5亿元、同比增长40%。阿里巴巴正式成为蚂蚁金服33%股权持有人,一次性收到蚂蚁金服的股权产生的收益692亿元。

  阿里巴巴的业务主要可以划分为核心商业业务和其他业务板块(包括云计算、数字媒体及娱乐、创新业务)。2019年三季度的营收中,核心商业业务占比85%,其他业务板块合计占比15%。

  从营收构成来看,作为阿里巴巴传统贡献营收的主力军,包括淘宝、天猫、银泰、盒马等直营业务在内的中国商业零售板块本财季实现营收同比增长40%至757.86亿元,占总营收的比例为64%;加上阿里巴巴批发业务,以及菜鸟物流、本地生活业务在内,核心商业收入在总营收中的占比达到85%。

  阿里巴巴核心商业板块依旧保持活力和增长潜力。今年双11当天,阿里巴巴中国零售市场、Lazada、速卖通、考拉以及新零售和生活服务平台上的总交易金额达到2684亿元,同比增长25.71%

  在核心商业收入以外的其他三块业务中,阿里云智能板块的业绩增长速度最快、在总营收中占比最高,达8%。2019年第三季度实现营业收入92.91亿元,比上年同期增长36.24亿元,增速达到64%。

  招股文件显示,截至2019年6月末,软银集团持股25.8%,为阿里巴巴最大股东,本次全球发售完成后,仍将保持最大股东地位。阿里高管和董事(含马云和蔡崇信)合计持股降至9.0%。此外,马云个人持股6.1%、蔡崇信个人持股2.0%。

  此次赴港上市,阿里巴巴募资主要有三方面用途:

  1、驱动用户增长及提升参与度。

  2、助力企业实现数字化转型。

  3、持续创新。

暂没有给员工发放香港股票的计划

  对于阿里巴巴内部员工而言,中证君了解到,本次香港上市后,对于阿里巴巴集团员工手上已持有的美股,员工可选择转成港股。对于已授予还未归属的集团限制性股票单位(RSU),在归属时员工将继续获得美股,之后可选择将获得的美股转成港股。目前,阿里巴巴指定的券商中银国际、摩根士丹利已建立了两地股票转换流程。

  另据了解,考虑到美股和港股都一样代表阿里巴巴集团的股权,且可以相互转换,阿里巴巴集团暂时没有给员工发放香港股票的计划,员工股权激励将继续使用美股。阿里巴巴集团业不会安排员工参与新股认购。如果员工个人希望参与认购集团港股发行,须遵守香港新股发行相关规定、员工所属地区有关对外投资及外汇管理的规定以及《阿里巴巴集团证券交易指引》相关规定等。受限制人士及其他相关人士仍需经过额外批准流程才可以参与新股认购。

   

关键词阅读:阿里巴巴 港股

责任编辑:张振江
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