中信建投: 看好金山软件(03888)长期发展 维持“买入”评级
2019-11-18 10:19:02
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,中信建投发布报告称, 金山软件(03888)WPS前三季度实现收入10.5亿元,同比增长38%,超出公司全年35%增长预期,主要因为WPS个人版订阅的增长。该行认为,WPS业务将逐渐替代游戏业务成为公司利润增长主要贡献来源,公司在国产办公软件领域的竞争十分强劲,2020年公司WPS业务增长的主要动力将切换至To B端为主的软件授权业务,预计收入将达到10亿级别的收入体量。
该行称,公司同时发布了金山云独立拆分上市的公告,如果金山云独立拆分上市,集团层面对金山云的持股比例将进一步降低,使得对金山云的合并利润比例将降低,虽然当前金山云亏损率在缩窄,但是对亏损金额仍在拖累集团的整体业绩,因此拆分上市后集团整体业绩将会优于此前。另外,根据游戏业务的生命周期规律,预计公司游戏业务全年收入情况将高于10%的下滑指引。
该行预计,2019-2020年公司实现营收76.6亿元、108.6亿元,实现净利润为-13.6亿元、4.5亿元,因此看好公司长期发展,维持“买入”评级。
机会情报
- 公用事业要涨价?六部委为地方政府提供政策支持
- 电信运营商持续加大智算投资,算力需求持续增长,上游光器件供需或趋紧
- 钨系产品价格持续走高,我国在供应端具有主导权,券商看至18-20万元/吨
- 华为全力打造鸿蒙为全球第三大移动操作系统,下游伙伴主要有四类
- 国家级及地方性政策密集出台,低空经济腾飞基础设施先行
- 发改委推动所有增发国债项目6月底前开工建设,基建投资、设备更新需求有望加速释放
- 煤炭产能储备制度+供给端收缩预期+高分红属性,机构建议关注煤炭历史性配置机遇
- 银行一季度业绩为全年中相对低点,关注市场对红利品种的配置需求及三条递进主线
- 中高端机床市场需求旺盛,设备更新+海外需求向好双轮驱动
- 船舶出口额同比增超110%,机构称新一轮大周期已至船舶优质资产性价比凸显