野村:升美团点评(03690)目标价至120港元 维持“买入”评级
2019-11-25 14:55:37
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,野村发表研究报告称,将分别升美团点评(03690)2019及2020年收入预测2%及3%,并将其目标价由107港元升至120港元,维持“买入”评级。
美团点评(03690)第三季收入同比增长44%至275亿元人民币,表现超过市场预期约6%,主要因为期内整体交易金额增长达34%。按非通用会计准则计算,期内盈利达19亿元人民币,大幅高于市场预期。而期内三大主要业务交易金额增长稳健,其中外卖业务变现率同比下降5个基点。这主要是因为公司推出措施减少部分商户的固定平台费用,且广告收入加速增长。总体而言,外卖业务的变现率有望维持全年稳定。
该行表示,由于购外卖已成为内地的生活模式,美团外卖业务的交易金额及收入于2020财年将分别增长33%及34%,而按非通用会计准则计算经营利润率将由1.7%改善至6%。该行相信其经营效益得改善,同时广告收入贡献得增加也有助改善其利润率。
另外,美团计划在酒店预订业务方面增加投资以提升市场份额,且其第三季酒店房间晚数按年增长加快至44%,该行估计2020年其“到店”、酒店及旅游业务(ISHT)的交易额及收入将分别升20%及32%。在新业务方面,该行估计2020年其收入增长将达50%,而经营亏损比率将收窄13%。
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