永和智控跨界收购达州中科肿瘤医院,民营医院再迎发展风口

  12月5日晚间,永和智控发布关于全资子公司签署股权收购框架协议的公告,公告显示公司全资子公司成都永和医疗科技有限公司于2019年12月5日与成都禹锘普得医疗管理合伙企业(有限合伙)签署了《股权收购框架协议》,成都永和成拟现金收购达州中科肿瘤医院有限公司100%股权。标的股权价格将依据评估机构出具的评估结果,由双方协商确定,最高不超过1.2亿元。

  受此消息的影响,昨日早盘公司股价高开6.17%,随后快速封涨停,全天换手率为1.66%,成交总额为4843万元。

  

  (行情来源:wind)

  值得一提的是,昨日盘后,公司便发布股东减持股份进展及减持股份预披露公告。公告显示易居生源、易居生泉拟继续减持不超过总股本1.695%。

  

  (资料来源:公司公告)

  资料显示,永和智控主要从事流体控制设备及器材的研发、制造和销售,产品包括各类铜制阀门,管件等水暖器材,广泛应用于建筑物中的给排水,暖通和供气系统。根据2018年年报显示,公司阀门类占总营业收入比例的62.48%,管件类占23.03%,其他主营业务占14.48%,因此公司并没有经营肿瘤医院相关的业务,若收购成功,则为跨界收购;

  另外公司表示,本协议符合公司未来发展规划,对目前公司主营业务做出的适当调整和补充,本次交易若达成,将有利于改善上市公司的经营情况,提高上市公司资产质量,增强上市公司持续盈利能力。

  从业绩来看,今年前三季度公司营业收入4.55亿元,同比下降9.66%,扣非归母净利润0.57亿元,同比下降12%。近年来,公司业绩并不稳定,且扣非归母净利润基本上维持在0.6亿元左右,因此公司企图跨界收购肿瘤医院增厚公司利润无可厚非。

  

  (资料来源:wind)

  事实上,近年来,不少上市公司跨界进行转型,且不少上市公司通过收购肿瘤医院布局医疗业务,如:百大集团,2015年公司收购西子国际布局肿瘤医院,而百大集团是一家集百货业、酒店业、旅游业等为一体的综合性集团公司。

  统计数据显示,2018年末,全国医疗卫生机构总数达997434个,比上年增加10785个;基层医疗卫生机构943639个,增加10615个;中国公立医院数量为12032个,比17年减少265个。三级甲等医院1442个,比上一年增加82个。

  

  (数据来源:卫健委)

  从2013年起公立医院数量就一直呈现减少趋势,近5年内数量下降了1364家,平均每年减少272家,而民营医院数量则不断增加,爆发式增长。

  

  (资料来源:卫健委)

  2018年,全国门诊总量比上年增加1.3亿人次,增长1.6%,居民平均就诊次数由2017年的5.9次增加到6.0次。

  全国住院总量比上年增长4.2%。年住院率由2017年的17.6%增加到18.2%,每千人口医疗卫生机构床位数由2017年的5.72张增加到6.03张。这也是为何近年来民营医院大量增加的主要原因。

  不过,由于医院运营前期投入较大,因此前期亏损的概率较大,而对于那些财力本身就单薄的企业来说,跨界布局医院并非好事,目前如此庞大的民营医院未来或出现行业整合。

  民营医院将迎来发展机遇

  近十年来,我国居民人均医疗卫生费用年均增速超过14%;卫生费用支出占GDP的比重逐年提高,2018年已达6.39%,但是与发达国家(占比10%以上)相比,仍有较大差距。随着人民经济收入的增长、老龄化加剧、全民健康意识的加强、医疗技术的更新发展、以及医疗卫生体制的深化改革,医院医疗事业迎来了一个快速发展的良机。

  2018年全国总诊疗人次83.1亿人次,同比增长1.6%;医院诊疗人次35.8亿人次,同比增长4.1%。我国医疗服务需求一直不断增长,需求增长主要来自于人口老龄化、人口患病率的上升(保健意识提高)以及医保覆盖的提升。

  

  按照2018年数据,公立医院数量占比36.45%,而床位数占比高达73.66%;三级医院数量占比仅7.7%,而床位数占比高达39.37%。我国医疗服务供给端,呈现出以公立医院、三级医院为主的格局。

  目前,我国医院总体病床使用率已经超过84%,其中承担最主要医疗任务的三级医院病床使用率更是高达97.5%,医生人均每天负担诊疗人次7.0次,基本属于满负荷甚至超负荷运转的状态。同时,我国每万人口医师数为18,每万人口护士数23,远低于德国、澳大利亚等发达国家。

  由于国内人口老龄化不断增加,医保基金后续支付压力较大,因此长期来看会导致医保入不敷出。在此情况下国家近几年政策持续降低药价,减少不必要的医保支出,医保资金从粗放管理逐渐过渡到精细化管理。

  去年以来不断推进药品及耗材带量采购,将国产仿制药替代掉进口原研药,并且以巨量换低价,进一步降虚高的药价。

  同时,国家加快创新药的审评工作,建立优先审评机制,促进国产抗癌药、生物创新药入市,也形成国产替代。并且加快这些药物的医保谈判,在降价的同时,实现医保覆盖。

  降低的药价腾出的空间及时用于调整医疗服务价格,建立有利于医疗服务理顺比价关系、优化医院收入结构的医疗服务价格的动态调整机制。在此政策的驱动下,浙江省已经率先提高医疗服务费用,杭州55家医院从8月1日起,提高了医疗服务价格中的879项。

  

  公立医院医疗服务价格的提升,同时也带动了民营医院医联体医疗服务价格的提升,为民营医院带来了新的机会,因此大量企业布局民营医院。

  尾声

  综合以上来看,国内民营医院数量不断增加,且由于目前国内医药行业对部分药品实行带量采购,对仿制药企业盈利能力出现质疑,因此给的估值不高;而类似爱尔眼科、通策医疗等医疗服务企业盈利能力相对稳定,且随着人均可支配收入的增长,需求稳定增长,因此市场对医疗服务企业给予的估值较高。

  在民营医院密集爆发的情况下,二级市场上不少企业斥资布局民营医院,但实际上医院运营前期投入高,因为对于财力较为薄弱的企业来说,布局医院并不赚钱,很多仅仅只是蹭概念罢了。当然,目前国内民营医院数量多,且市场散乱,需求相对稳定,因此未来或许会出现行业整合的情况,出现大型连锁民营医院,从而带领整个行业的发展。

责任编辑:Robot RF13015
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