大摩:降领展(00823)至“减持”评级 下调目标价至73港元

1评论 2020-02-21 14:40:42 来源:智通财经网 游资是怎么抓涨停的?

  智通财经APP获悉,大摩发布报告称,预期领展(00823)2020至2023财年的每基金单位分派(DPU)年均复合增长将会放缓至5%,有别于2017至2019财年的10%年均复合增长。

  该行称,虽然领展的大众零售业务具有韧性,但仍无可避免要面对放缓的趋势,而此趋势或是持久的。这是由于2020财年上半年商户的租金对销售额比例为14.4%,较2016财年的11.7%有所上升,接近管理层提到的15%舒适水平。另外,领展对附近商场的租金折让率已由2010年的15%至20%,缩窄至2019年的5%至10%,这意味着增长的空间有限。

  该行预期,领展不会在目前零售表现疲弱时出售资产。在完成目前的回购计划后,也可能不会再作额外的回购,将公司的目标价下调20%,由91港元降至73港元,投资评级由“与大市同步”调低至“减持”。

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