美银美林:维持中信建投证券(06066)“跑输大市”评级 升目标价至6.15港元

1评论 2020-03-27 10:37:35 来源:智通财经网 华资实业20%大肉分享

  智通财经APP获悉,美银美林发布报告称,中信建投证券(06066)公布去年纯利51亿元人民币(下同),同比升84%,期内经营收入升26%,主要受惠于经纪、投行及交易收益,与其他券商比较,公司因资本为基础的业务规模较小,故有避免提拨备。公司股本回报率达11.5%高于同业的介于6%至8%,但其杠杠达到5倍,高于同业水平,加上其交易收入较为波动,该行将其2020至2021年盈利预测上调11%至13%,以反映交投增加及投资收入增加的影响,目标价由5.3港元升至6.15港元,但认为公司估值较高,维持“跑输大市”评级。

  该行指出期内经纪收入同比增24%,增长慢过市场交投的升幅,而受市场波动影响,预计佣金在今年首季也会进一步向下。在投行业务方面,公司的费用收入去年增长18%,公司继续在债券包销工作领先,而证券业务市占也有所提升。在资产管理方面,公司的费用收入去年增15%,而利息收入则同比跌22%。

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