美丽业绩下，存在许多压力

　　齐家网是从2007年开始起步，至今主要有三大业务板块：平台业务、材料供应链、自营家装业务。2018年7月5日以齐家网为业务主体的齐屹科技在香港上市，被誉为"互联网家装第一股"。互联网家装第一股被很多人寄予厚望，大批股民纷纷跟进。然而从去年开始的一系列动作让很多股民担心不已。

　　根据齐屹科技在2019年6月17日发布的公告显示，齐屹科技称将拟回购约最多1.21亿股股份，占不超过已发行股份总数的10％。在发布增持公告后，齐屹科技确实相继进行了一系列的增持行为，实现了公告宣称的“回购”举动。

　　然而在进行回购之后，齐家网的董监高巍、田源相继进行了减持套现的操作。两人分别于6月21日、7月10日、9月16进行了大规模减持，合计套现金额在5700万港元以上。这一番操作不禁让投资者对其担心受怕。

　　齐家网频繁回购后又急于套现，难道是公司管理层对公司未来的发展失望了？这是一重压力。

　　第二重压力则是相较于2018年年度财报而言，2019年齐家网的财务数据和经营指标并不令人满意，营收和净利增速出现了下滑，高增长态势难以维持。

　　从营收指标来看，2019年齐家网总收入为7.71亿元，增速19.4％，而2018年同期增速34.8％，下降了超过15个百分点。

　　从净利润来看，2019年净利润6193.4万元，而2018年的净利润是7.58亿元，缩水幅度91.82％。

　　实际上，2015-2017年，这三年齐家网的净利润分别为-3.47亿元、-4.1亿元和-8.24亿元，三年累计亏损超过16亿元。2018年上市当年则是业绩大翻身，利润直接从亏损8.24亿元直接变身为7.58亿元。2019年则又快速回落，业绩波动太大。

　　值得注意的是，在6193万元的净利润中，还有1200多万元是政府补贴，光政府补贴就贡献了两成的利润。

　　第三重压力则是现金流压力。根据财报，齐家网的现金流由去年年初的7.79亿元减少到去年年末的4.10亿元，下滑幅度为47.36％，一年的时间现金流减少了3.6亿之多。现金流是公司流转运作的基石，可见齐家的现金压力非常大。

　　不过齐家网曾对外表示，现金流的剧烈变化源于融资活动的减少，而且因并购导致现金流降低。

　　另外齐家网2019年应收账款等为1.49亿，而应付款项却达到了5.1亿，明显入不敷出。中间有3亿多元的差距，这表明2019年的整体业绩将承压。齐家网的对外解释则是入驻装修公司和消费者数量提升，使得装修开工数量增加，应付账款也有所提升。