文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　恒指周三（5月13日）小幅整理，早盘低开高走，盘中一度翻红，尾市稍有回落。截至收盘，恒指跌0.27%，报24180.3点，成交金额1035.4亿港元。

　　按照惯常的思维，隔夜美股三大股指全线大跌，今天港股应该也是顶不住的，但实际情况并非如此，恒指依然坚挺，A股走势也是如此。

　　怎么去理解现在两地市场和美股的差异呢？，智通财经认为这并不奇怪，其本质就是基本面并不一样，中国基本上已从公共卫生事件中解脱出来了，而美国还身陷其中。当然，美股的下跌对两地市场的开盘会有影响，这个基本没有悬念。另外，再把时间拉长来看，如果美股出现拐头二次探底，这性质又不一样了，冲击也会波及过来。

　　从眼下来看，昨日美股的下跌和美国国家过敏症和传染病研究所所长福奇(Anthony Fauci)博士的讲话有关，他在和其他卫生官员在参议院卫生委员会作证，讨论重启经济的问题时指出：疫苗将是阻止公共卫生事件传播的关键，但他警告说，还需要一段时间才能研制出可用的疫苗。如果各州过早重新开放，美国可能会面临更多的“苦难和死亡”。这其实也是智通财经昨日的观点：担心二次爆发。另外，美国劳工部周二公布的消费者价格指数显示，该指数继3月份下跌0.4%之后，上个月又下跌了0.8%。这是自2008年12月以来的最大降幅，标志着CPI连续第二个月下滑。如果美国复工不顺畅，那么接下来意味着数据还会更糟糕。

　　经过昨日大跌之后，虽说纳指和标普还维持了上升通道，但道指很难看，跌穿了所有的均线，如果再往下走形成均线的反压，那妥妥的就是二次探底的形态。那么现在会不会就是拐点呢？对于这个判断，智通财经认为还不能下这个结论。

　　有几个原因：1，国际油价看上去似乎有了一丝转机，沙特阿拉伯意外承诺将在6月加大减产力度，这个姿态一出来，其他OPEC+成员国遵守减产规定甚至加大自愿减产力度的预期就起来了，虽然说减产并不能解决需求疲软的问题，但好歹在供给端算是看到了积极因素。作为世界经济的命脉，石油价格的稳定对经济会起到重要平衡作用。还记得前面股市几次大跌都是石油引起。

　　2，政策层面对公共卫生事件方面的缓冲作用依然有效。美国参议院少数党(民主党)领袖舒默表示，众议院民主党将公布3万亿美元新救助计划，包括二次发钱。预计将于周五就这份长达1800多页的一揽子计划进行投票，众院议长佩洛西计划于周二下午讨论这项应急计划。这说明政府后面还是有招的。还有就是北京时间周三(5月13日)21:00美联储主席鲍威尔将就经济问题发表讲话，将讨论他对经济和美联储政策行动的看法，看点就是鲍威尔是否会有实施负利率的计划。对此，美国总统特朗普周二(5月12日)在推特上提前打预防针：美国应该从负利率中受益。不知道这次鲍威尔会不会执行指令。不过，智通财经认为，鲍威尔恐怕不会表这个态。因为时机并不成熟，还没有到那一步。相反，如果现在就提负利率这事，反而会吓坏市场，会让投资者感觉是不是出了什么问题。所以不提这事反而是正确的选项。多谈一点对未来的信心和前景是明智的。明天来看结果。

　　A股方面今天也是相当给力，事实证明昨日B股的下跌对A股没啥影响。北向资金近期资金出现净流入，显然对后市也是积极看好。

　　恒指今天虽说是跌破了短期均线，但整体走势并不算弱，修复起来也很容易，毕竟两会的预期还在。

　　昨日智通财经提到的几个板块今天持续发力，1，医药类个股继续表现，威高股份(01066)、微创医疗(00853)、药明康德(02359)、药明生物（02269）、智通五月金股远大医药（00512）涨幅居前。不愧是资金抱团的品种，焦点气氛在就很容易拉起。2，汽车经销商概念股美东汽车(01268)、中升控股（00881）今日继续上涨。根据中汽协，4月汽车行业销量预计完成200 万辆，环比增长39.8%，同比增长0.9%。注意这个转暖的信号。同时提到的物管股今天也发力了，时代邻里（09928）、雅生活服务（03319）、碧桂园服务（06098）、智通五月金股绿城服务（02869）持续上涨。这个板块属于硬逻辑，中线关注。

　　消费端的个股也表现积极。现代牧业（01117）、美团点评(03690)、高鑫零售（06808）、华润啤酒（00291）、智通五月金股青岛啤酒（00168）均有上涨。主要是受到薇娅直播带货的刺激，相关A股网红经济表现很火。

　　还有就是获纳入MSCI中国指数股：猫眼娱乐（01896）、维达国际（03331）、爱康医疗（01789）、中国飞鹤（06186）走好。

　　接下来关注点就是经济刺激这条线，包括工程机械、水泥建材类等品种，还有就是芯片类等等。