智通财经APP获悉，国泰君安发表报告表示，公共卫生事件爆发期间，在线购物进一步渗透，予阿里巴巴-SW(09988)“买入”投资评级及目标价255港元，相当2021年度非通用会计准则预期市盈率32.1倍。

　　该行表示，公司在公共卫生事件爆发的阻力下取得了超预期业绩，并认为这将可能成为用户行为和业务运营进一步发展的催化剂，从而促进在线服务的巨大需求。此外，阿里巴巴管理层订下在2021财年收入可达6500亿元人民币、总商品交易额1万亿元人民币的目标。

　　该行称，阿里巴巴的2020财年第四季度业绩超出了该行的预期，公司在内地零售业务于2020财年第四季度实现了乐观的收入，表明公共卫生事件的负面影响已逐渐消失。

　　该行表示，一方面，在线服务需求的增长，且云业务仍保持了快速增长；另一方面，阿里巴巴由于持续的投资，该行预计该公司的毛利率将在2021财年至2023财年面临压力，但该行预计阿里巴巴的总运营费用比率将在未来三年保持稳定。由于再投资策略，该行称，阿里巴巴盈利的增长速度可能慢于收入增长，但有望保持健康增长。

　　该行称，阿里巴巴2021财年至2023财年每股盈利预期分别为6.083、7.201及8.355元人民币，同比分别下跌14.4%、上升18.4%及上升16%。