文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　恒指周五(6月12日)虽然下跌，但韧性较强。早盘低开高走，随后横向震荡。截至收盘，恒指跌0.73%，报24301.4点，成交金额1154.4亿港元。

　　该来的还是要来，纳指在创出历史新高10086.89点之后，终于出现了大幅杀跌，美股创下12周来最大跌幅。昨日智通财经解盘也提到了下跌的几个理由。不过，从本质上来说，这次的下跌就是因为涨幅过大引起的，领头羊纳指从底部上来也超过了40%，中间也有过几次下跌，基本上都是调整到20日均线这个位置，然后又开始反弹。

　　这次下跌也差不多是这个位置。前面智通财经谈到这波反弹就是资金推动型的，美联储大力放水是关键因素，而昨日美联储的表态看上去也没有新招，总体市场对于放水这块的刺激在边际递减。参照A股沪指的走势来看，第一阶段的上涨之后就是二次探底，那么这次美股是否是一阶段的上涨结束呢?

　　智通财经认为还不能下这个结论，预计还会出现反复。因为尽管现在公共卫生事件仍在爆发，但经济并不会关停。而且除非是数据再度出现大幅的爆发，不得已只能停摆，那么美股恐怕就绷不住了。特朗普重启竞选集会是一个隐患，所以公共卫生事件的演变是关键因素。

　　美股的暴跌对A股的影响已经在不断弱化，也就影响了一个开盘，之后就被资金顽强拉起。因为国内现在情况稳定，已经进入了有序的重启经济的阶段。跟跌是没有什么道理的。北向资金本周净买入49.16亿元 连续第12周净买入。

　　港股方面情况会特殊一点。因为外资占据话语权，资金面会有一些影响。不过，考虑到港股整体仍处于低位，所以也没什么好慌的，基本面因素摆在那里。另外，对于昨日提到的对冲基金经理凯尔·巴斯(Kyle Bass)押注香港联系汇率制失守一事，香港金融管理局发言人今日回应记者称，香港的外汇储备规模高达4400多亿美元，相当于香港基础货币的两倍多，是香港货币稳定的坚实后盾。充分展现了决心和信心，也算是给空头进行了一次警告。今天恒指没有出现强力的反弹，是因为还有一个和香港有关的利空因素没有消除。

　　由于下跌是由公共卫生事件引发，因此市场的炒作方向自然就是往医疗这块走，特别是互联网概念的表现更突出一些，平安好医生(01833)、微创医疗(00853)、环球医疗(02666)、阿里健康(00241)等涨幅居前。这个方向比医药类的更强，因为业绩弹性要更大一些。

　　大消费股这块继续发挥避险功能。

　　国美零售(00493)大涨8.33%。昨日利亚德旗下全资品牌PLANAR与国美零售战略合作发布会正式举行，国美零售将成为PLANAR在中国的独家合作伙伴。该股利好比较多，先后牵手拼多多和京东，后市可持续看好。其它如周黑鸭(01458)、周大福(01929)、大家乐集团(00341)等都走出了强势上攻形态。

　　同时，昨日提到的几个板块继续发酵，如游戏类，表现较强的是心动公司(02400)和中手游(00302)。昨日上市的网易-S(09999)低开吸引了抄底资金的介入。网易符合恒生综合指数快速纳入指数规则要求，预计会吸引更多资金。消息面，6月27日举行的腾讯游戏年度发布会上，云游戏成为主题之一，市场会提前进行炒作。可持续关注。

　　近期提到的教育股走势坚挺：新高教集团(02001)、智通六月金股中国东方教育(00667)、希望教育(01765)逆势上涨。朝阳行业加上行业基本面的好转，恢复性的上涨还在途中。

　　物管股再度上涨。中奥到家(01538)大涨17%;保利物业(06049)、雅生活服务(03319)、碧桂园服务(06098)。大型物业企业的确定性高速增长有望持续，大部分已上市公司中报盈利增长的稳健兑现和潜在的多家优质新股上市，也会带来股价催化剂。

　　恒指今天在60日均线处获得了支撑，再度展现了韧性，只要美股不出现破位，那么往上反弹值得期待。但也要注意香港本身的利空因素。从这几天的个股表现看，内需股、教育、云计算、游戏、博彩、物业类及医疗医药是市场的主流，资金会不断挖掘其中的机会。