文/万永强(智通财经研究中心总监)

　　恒指周二(7月7日)冲高回落，早盘高开低走，全日震荡下行。截至收盘，恒指跌1.38%，报25975.7点，成交金额2399.6亿港元。

　　这两天市场明显很亢奋，经过了几天大跃进的上涨之后，喊口号的又多了起来，其中A股沪指有人在喊3800点，港股恒指在喊30000点。智通财经认为，点位不是喊出来的，而是一步步走出来的。太火爆了反而不是好事，因为大家的一致性预期太高，因此，有个风吹草动的就会引发获利盘的出逃。

　　今天市场又出现了不和谐的声音，特朗普正在准备发布一系列行政命令，主题涵盖制造业、移民和处方药价格等，另外还有对社交软件方面不利的消息。这种情况已经是一种常态，投资者要习惯，时不时会拿来作为话题。

　　市场要调整，总会找理由，所以消息出来做空的趁机往下杀跌。但归根结底，市场本身就有调整的意愿。特别在大幅高开之后，注定要回补缺口。昨日智通财经解盘就谈到一点：“金融股属于全面高潮，预期差会愈来愈低，除非是消息面再度形成刺激。”这个意思就是要小心金融股的杀跌。

　　按照板块的轮动规律，一旦形成全面高潮就大概率会见到阶段性高点。今天券商股杀跌起来也很猛烈，光大证券(06178)跌15.98%、招商证券(06099)跌14.37%、中信建投(06066)跌11.99%。大起大落符合第一阶段的特征。

　　另外从媒体的态度来看，证券时报：做A股理性繁荣的推动者;证券日报：“全面牛”呼声下需保持一丝理性，间接表达了对行情走势过猛的降温情绪。对于这个板块的方法，智通财经认为既然是主流，就不会轻易熄火，但这个位置是不是可以进呢?智通财经认为，不妨先观察一下，先看5日均线是否能承接住，如果能带量稳住，那么再度反弹就值得期待。如果跌破，则要小心会回补第一个跳空缺口，极限位置在10日均线是最安全的点位。

　　另外，对于中芯国际(00981)的下跌应该不算意外，在突破了2000亿市值之后基本上到达目标位，而且随着A股方面的上市，这个题材当然要兑现。华虹半导体(01347)作为跟随的品种下跌幅度会更大一些。后面的走势要看其A股的上市情况了。

　　其它下跌板块还有博彩股，如永利澳门(01128)、金沙中国(01928)、澳博控股(00880)等。一方面是澳门6月博彩收入录得7.16亿澳门元，同比跌幅扩大至97%，对比5月跌幅为93%。另一方面是本港今日出现多宗初步确诊本地个案。情绪上有一定影响。

　　热点方面，电子烟概念的华宝国际(00336)表现生猛，前期也有点评，当时认为是给思摩尔国际上市造势，但能保持持续的上涨，这个逻辑显然不是这么简单，市场炒的是2020年国内将有6个省(市)将开始试点推广HNB(即加热不燃烧型电子烟)，根据试点的情况，电子烟这块的政策最晚在2021年将出台。前期因为各种原因一度政策上有压制，如果逐步放开的话，这个市场空间是很大的。

　　华宝国际在烟用香精香料领域占据绝对领导地位，业绩预期就出来了。不过短期涨幅已经充分反映了这种预期。在底部的中烟香港(06055)也跟随炒作了一下。这个品种稀缺性是够的，但除非是业绩或是在其它方面有新动作，否则想象空间并不大。

　　能延续昨日再度强势的就是新能源动力电池这块，今天领头羊是雅迪控股(01585)，央视二套《正点财经》昨天播出专题报“2020年电动车行业销量暴增”，节目称雅迪电动车的生产、发货、国内销售、出口量都大幅增长，全球销量遥遥领先。短期爆出天量，后市看整理。

　　而赣锋锂业(01772)因为公开发行A股可转换公司债券申请已获中证监审核通过也表现抢眼。其它如天能动力(00819)建议分拆电池板块业务以A股形式于科创板上市之申请已获上海上市委同意冲高回落。智通七月金股超威动力(00951)跟随上涨。该板块不断受到美股特拉斯的上涨刺激表现不俗。新能源汽车作为确定性较高的行业，调整之后中线值得持续关注。

　　还有就是医疗医药类，昨日智通财经对这个板块也提到了一点：“长期逻辑依然在，一旦主流品种出现调整，这类个股又会被市场挖掘。”今天表现突出的是：维亚生物(01873)、智通6月金股希玛眼科(03309)、康哲药业(00867)、智通七月金股远大医药(00512)等等。

　　今天恒指震荡一下也不是什么坏事，节奏放慢一点更加有利于上行。恒指在5日均线的支撑料强劲。把握节奏很关键，观察券商股的表现，如果继续调整，那么资金将会追逐消费类的品种。