野村:维持京东物流(2618.HK)"买入"评级 目标价33港元

  野村发表研究报告,指京东物流(2618.HK)上半年总收入按年增54%,大致符该行预期;毛利率按年跌9.2个百分点,至3.7%,主因去年同期高基数,以及持续产能扩张所致。按非通用会计准则计,净利润率为负3.4%,按年跌9.7个百分点,符该行预期。

  该行指出,管理层承诺继续在产能扩张方面投资,次季自营仓增至1,200个,次季底止,物流仓网络总楼面面积2,300万平方米。公司同时亦计划增加其运送能力,有信心下半年利润率可改善。京东物流亦计划积极获得大型核心客户,涉及FMCG、家电、家具、汽车、纺织品及新鲜食品等。

  野村下调京东物流2021至2022年收入预测各1%,利润率预测大致维持,以现金流折现率计,目标价由35港元降至33港元,维持"买入"评级。

责任编辑:Robot RF13015
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