智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，在中国数字化转型的背景下，2022至2025年中国云市场或将取得32%的复合年增长率，随着国有企业/政府成为主要的云需求驱动力，市场份额或会转向电信营运商。行业首选中国电信(00728)，吁投资者收集，迎接内地云市场结构升级机遇及电信营运商市占扩张;其后依次看好中国移动(00941)、中国联通(00762)。

　　该行预计，电信营运商的综合云市场份额将在2022-25年由37%增长到58%，而在云业务规模经济的推动下，其利润率下降速度将放缓。另预测未来几年中国互联网行业的云需求增长，将放缓到同比增长10%至20%，非互联网行业的云预算将在2022-25年间，取得40%-50%的复合年增长率。该行相信，在近期市场波动的情况下，中国电信行业属于防御性组合，受惠于估值吸引及股息收益率可观。