智通财经APP获悉，民生证券发布研究报告称，10月17日，湖北日报《湖北基层供销社恢复重建至1373个》的报道重新将供销社系统带入大众视野。在计划经济年代曾经大放异彩的供销社，似乎重新焕发了新生。业务范围方面，供销社利用自己的网络渠道优势，主要销售消费品、农产品和农资。展望未来，该行认为未来供销社至少有三大方向：1)加快构建现代化的农村物流体系;2)成立合作平台为三农提供信用支持;3)构建城乡电子商务公共服务平台。

　　民生证券主要观点如下：

　　供销社发展的三大方向：物流、电子商务和金融

　　政策规划层面，发展流通服务网络一直是供销社发展的重点，2006年开始“新网工程”上升为国家工程。

　　2017年《中央编办关于中华全国供销合作总社主要职责和内设机构调整等问题的批复》中强调供销社发展的重点：“电子商务”、“金融合作”、“资产管理”。

　　“支持供销合作社发展电子商务和开展农村合作金融服务”。“指导社有资产运营，确保社有企业为农服务方向，履行社有资产监管职责，落实社有资产保值增值和安全责任”。

　　结合全国供销合作网的具体案例，该行认为未来供销社未来至少有三大方向。

　　其一，物流层面，加快构建现代化的农村物流体系。

　　物流网络建设一直以来都是供销社体系发展的重点。以广西为例，广西区社按照“1个县级冷链物流集配中心+N个产地保鲜仓(地头冷库)+N个移动冷库”模式，引导冷链物流经营主体在每个县(市、区)至少建设1个具备加工、质检、分级、包装、冷储、冷运等功能的县级冷链物流集配中心，打造衔接县乡村、兼顾淡旺季的公共型基础冷链物流体系。大力推广“气调包装+冷藏”等冷链保鲜技术模式，推动冷链配送服务网络向乡镇、农村下沉，打通高品质生鲜消费品下乡进村通道。以冷链物流为代表的现代化物流或是未来供销社发展的发力点。

　　其二，金融层面，基层社成立合作平台为三农提供信用支持。

　　2017年和2021年，中央一号文件均提出发展生产、供销、信用“三位一体”综合合作。信用合作是其中重要一环。浙江省温州市社成立了全国供销合作社系统内首家农信担保公司，该公司建立收益共享机制，在基层社建立办事处，赋予代办点金融支农功能，从“供销贷”收取的小额担保费中，返还50%至基层社，缓解基层社发展的资金困难。该公司还推出了“政银担”金融支农合作模式，最显著的特色就是发挥了财政资金“四两拨千斤”的功效，首期注入省、试点地财政风险补偿金400万元，建立政府、省市担保公司和合作银行四方共担的增信分险机制，地方政府通过“风险共担、财政补助”联合金融机构，对“政银担”业务实行优惠利率，让农民的融资成本比以前下降了近40%，形成了省、市、县高效联动的三级协同支农生态圈，撬动更多金融资本下沉乡村。这种模式可能得到更大范围的推广。

　　其三，电子商务层面，构建城乡电子商务公共服务平台。

　　重庆市社牵头建设的市级农村电商综合服务平台“村村旺”上线三周年，通过社区拼团、企业团购、电商代运营、直播带货等多种营销方式，联结1800家企业用户、7万多个人用户及20多家机关、企事业单位、金融机构，“购正宗农特产品，上村村旺平台”的态势已逐步形成。构建具有地方特色的电商平台或是未来各地供销社的工作重点之一。

　　风险提示：疫情发展超预期;地产政策效果不及预期;海外地缘政治超预期。