格隆汇12月1日丨美银证券发研报,上调小鹏汽车(9868.HK)港股目标15.4%,由39港元升至45港元;美股目标价则调升16%,由10美元升至11.6美元。该行重申其“买入”投资评级。该行认为,小鹏第三季业绩逊预期。虽然毛利率好于预期,惟因汇兑损失,净亏损较预期数字为高。
管理层预期,2023年经营现金流表现会较好,以及资本开支将会下降。管理层亦预期,第四季及2023年首季毛利率将会因较低的销量及补贴政策完结等因素而受压,但预期数字于明年次季好转,由于销量加快上升及锂价下跌。基于上述原因,该行分别下调公司2022、23及24销量预测9%、21%及28%。基于公司新车型产品组合,上调目标价及维持投资评级不变。
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