摩根大通发表研究报告，重申对周大福(1929.HK)未来12个月具建设性投资看法，预期长远而言公司的发展战略有助于推动利润率提升，因此预期在盈利好于预期的及获估值重评推动下，未来一年股价将有上行空间。

　　摩通指出，截至去年12月底止2023财年第三季中国内地同店销售额及零售额分别下降33%及20%，情况是市场预期之内，管理层在业绩电话会议上透露对未来市场发展仍抱审慎态度，倾向于在此时趁机升级品牌定位及优化产品组合。

　　鉴于短期内消费复苏趋势可能不平稳，摩通亦认同管理层大胆地採取行动，改为关注可持续利润率扩张而非单单推动销售增长。但该行提到，近期公司销售表现可能较大市差，或吸引一些对冲基金做空，预期将会为长期投资者提供一个很好的入市机会。

　　该行维持予周大福“增持”评级，建议长期投资者在其股价出现下跌时进一步增持，目标价19港元。