【解剖大盘】

　　今天港股波动比较大，早盘还一度拉升了近400点，收盘就变成跌近70个点，不过，这种冲高回落走势并非无迹可寻。

　　昨日笔者谈到“中字头持续拉升之后已经有些疲态”，虽然早段我们还看到中字头个股还在维持强势，如三大电信股、几大建筑类、电力等，但确实气势已经没那么强，再强行往上推比较艰难，毕竟已经坚持了好多天。

　　这种位置遇到一些偏空的消息自然就容易出现“反水”，有几个不利的层面：首先是外贸数据，按美元计价，今年前2个月我国进出口总值8957.2亿美元，下降8.3％。其中，出口5063亿美元，下降6.8％；进口3894.2亿美元，下降10.2％；出现下降是有预期的，关键是结构，对东盟进出口增长，但对欧盟、美国、日本等下降。发达国家出现数据下降是让人比较担忧的地方，因为主要的顺差来自这些国家和地区。

　　其次，是来自于外部环境，中国外交部部长在记者会上谈到了一些观点，估计外部会比较敏感。另外有传美国或将限制私募基金等美企的投资。德国方面也有动作，涉及华为及中兴通讯（00763）。

　　最后是对明天鲍威尔国会听证心怀疑虑，近期美国经济数据不错，市场担心担心3月是不是会激进加息50BP，野村已经发出了这种声音。还有利率峰值究竟会落在哪个区间，如果是 5.25％-5.5％，那么对首度降息的预测，则将从今年下半年大幅推后到了明年一季度。谜底要等明天揭晓。

　　现在市场确实没有太多可以炒的东西，资金持续在挖掘中字头的潜力，正好油价又上涨了，美WTI原油升破80.58美元/桶，美国最大的油田”二叠纪盆地产量将见顶，美国原油供应前景低迷。昨日提到的中国石油（00857）、中海油（00883）、中石化（00386）确实是赶上了好时候，今天又顺势拉了一波。如果美油供应不畅，长期供给逻辑会出现变化，所以拉升石油属于新的催化。另外，煤炭的逻辑也不错，详见板块聚焦。

　　昨日谈到车企需要得到政策的扶持，没想到今天就看到了具体落地。据《每日经济新闻》记者了解，进入3月，湖北省联合了多家车企推出了政企购车补贴，最开始是“东风系”的品牌，补贴力度最大的车型是东风雪铁龙C6共创版，官方指导价是21.68万元，9万元的综合补贴由厂家和政府共同承担，其中厂家补贴4.5万元，政府补贴4.5万元。这个力度很大，立马就吸引了一大批消费者买单。这个方法当然是最快的消库存的方式，只是很难全面铺开，需要财政有钱才行。说到底，是市场太残酷，也是被逼得没办法，特斯拉还在不停降价，特斯拉旗下高端电动汽车Model S和Model X在美售价最多降1万美元，为该公司年内第二次降价。分析师表示，由于特斯拉正在计划在墨西哥建一座新工厂，该公司电动汽车的价格在不久的将来可能会进一步下跌。

　　上海证券交易所公布，港股通股票名单将发生调整，并自今年3月13日起生效。12只股票将调入港股通，其中，太古股份公司B（00087）、BRILLIANCE CHI（01114）、洪九果品（06689）、卫龙（09985）可看看，IGG（00799）则在本轮被移出港股通范围。

　　近期，香港本地股中的小盘股相当活跃，前有香港航天科技（01725），这两天有电视广播（00511），今天又涨了近13个点，市场显然是押注其电商业务会带来业绩预期。基本面发生重大变化的都需要高度关注。

　　今天又出了一个香港宽频（01310）。市场最新消息指，香港宽频收到HGC环电超过10亿美元的收购要约。香港宽频确认HGC环电作为潜在要约人可能对公司发起要约交易。外资收购看中的显然是其稀缺的资源。如果收购成功，股价估计又要被炒作。但也要小心失败的风险。

　　恒指今天比较好的地方在于盘中一度突破了20日均线的束缚，表明做多的欲望依旧较强。后续需要看鲍威尔证词能否带来好消息。投资方向尽量往稳健的品种走。

　　【板块聚焦】

　　国家统计局日前公布的数据显示，2月下旬全国煤炭价格多回升。其中，普通混煤（山西粉煤与块煤的混合煤，热值4500大卡）价格856.7元/吨，较上期上涨132.4元/吨，涨幅18.3％

　　国家矿山安监局对所有正常生产建设和2023年内复产的露天矿山开展的安全生产专项整治工作已启动，该项整治工作将由2023年3月份开始，至年底前结束。3月底前为企业自查自改阶段，8月底前为重点矿山安全“体检”阶段，10月底前为监督检查阶段，12月底前为总结评估阶段。整治工作的总结报告将于2024年1月底前报送国家矿山安监局。

　　虽然新能源是未来的发展方向，但现阶段能源主力依旧是火电。发改委谈到：通过稳煤价进而稳电价，努力稳住国内能源价格“大盘”。接下来矿山的安全整治对供给端会有影响，煤价预计会持续坚挺。考虑到煤炭股P/E估值整体处于历史低位，叠加股息率预期，板块具备较好的投资价值。主要品种：中国神华（01088）、兖矿能源（01171）、中煤能源（01898）。

　　【个股掘金】

　　新意网集团（01686）：中期股东应占溢利同比上升11％ 看好新项目推出

　　发布截至2022年12月31日止6个月业绩，受新客户及现有客户对数据中心的需求增加所带动，集团期内收入按年上升11％至11.08亿港元；EBITDA按年上升11％至8.05亿港元；公司股东应占溢利按年上升6％至4.33亿港元；每股盈利10.67港仙。

　　点评：公告称，受来自集团现有数据中心的现有及新客户的需求及2021/22财政年度签订的新合约的全期贡献所带动，来自数据中心及资讯科技设施业务的收入按年上升9％至10.19亿港元。由于安装费用收入上升，来自超低电压及资讯科技系统业务的收入按年上升47％至8900万港元。在推出的新项目中，MEGA Gateway已准备好在2023年首季投入使用，预承诺率从2022年下半年的60％增加到65％，而MEGA IDC 第一期计划在第四季度推出。上述两个项目都是第二次被推迟。在上述两个即将进行的项目的推动下，预计公司产能将从现在的80兆瓦扩大至23年底的150兆瓦。

　　中集车辆（01839）：国内第一条高端制造LoM产线落成 看好半挂车电动化渗透前景

　　中集车辆官微发布消息称，2月26日，中集车辆国内第一条高端制造LoM产线在营口落成。据悉，中集车辆致力推动半挂车LTP和LoM的解耦，用第三代半挂车LTP生产中心和LoM制造网络，来构建半挂车业务在全国统一大市场中的战略制高点。

　　点评：中信证券称，2022年中国新能源重卡渗透率升至5％，加速渗透的奇点已至。我们认为下一代纯电重卡的产品形态预计会产生革命性变化，半挂车有望价值量成倍增长。中集车辆（01839）是过去九年全球半挂车市场份额第一名的企业，也是当前最积极布局新能源业务的半挂车企业。展望未来，半挂车的电动化将有望令中集车辆一跃成为卡车形态和运输形态的革命者。

　　兖矿能源（01171）：去年净利润增长89.2％ 2023煤价或仍维持高估值有吸引

　　披露2022年度业绩快报，2022年度，营业收入为人民币2031.83亿元，同比增长33.68％；归属于上市公司股东的净利润为人民币307.61亿元，同比增长89.20％；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为人民币304.65亿元，同比增长87.92％，基本每股收益为人民币6.30元。

　　点评：业绩增长的原因是受境内外能源价格上涨影响，煤炭价格高位运行，煤炭售价同比大涨。从需求端看，20-22年火电发电量增速分别为1.2％、8.4％和0.9％，而电力行业耗煤增速分别为2.3％、8.8％和3.2％。 从度电煤耗来看，无论是供电煤耗还是发电煤耗，近两年并没有快速下降，显示电力耗煤需求稳健性。供给端看近两年产能增速在下降。海外煤价方面，涨幅较国内更高，23年以来高位波动。总体看，2023煤价或仍维持高，公司具有高壁垒、高现金、高分红的属性具备较好的投资价值。