【解剖大盘】

　　昨日港股好不容易反弹一下，今天反手又被空头压制。K线形成阴包阳的态势。看下昨日解盘：“多重利好刺激港股绝地反击，明天才是真正的考验，因为消息的刺激持续性需要观察”，在没有利好刺激的情况下，大盘又恢复到了以前的模样：那就是弱势状态。

　　硅谷银行倒闭事件在全球引发连锁反应，昨晚，美国又一家银行紧急关闭，签名银行是继华盛顿互惠银行、硅谷银行后，美国倒闭的第三大银行。作为银行股基准的费城证交所KBW银行指数周一收跌11.7%，创下了2020年3月以来的最大跌幅。地区银行中，身陷漩涡中的第一共和银行收跌近62%，连跌六日至2012年以来最低，创下了上市来最大的单日跌幅。全球银行股集体遭到抛售，东证银行指数暴跌逾7%，三个交易日累计跌幅近16%。亚太股市也纷纷就地卧倒，日韩股市大跌，日本东证指数跌3%，韩国首尔综指跌2%。

　　对于硅谷银行获得救助，表面上似乎这个“雷”扫除了，但昨日笔者也谈到：“硅谷银行的问题虽然是个案，但引发的问题是有共性的，加息过猛的话其它银行如果收益覆盖不了加息的高成本，那么处于倒闭边缘的部分银行也不排除还会爆”。从根本上来说，储户连夜排队取款是出于对银行的不信任，同时也是对经济前景的担忧情绪。注意一下，估计也不是所有人都可以安全取出资金，借此机会会不会趁机来个“另类卡脖子”呢?这就涉及到中企在海外资产的安全性问题。

　　从这个层面来看，涉及的东西就多了。资金安全已经成了第一选项。如果美联储还继续过度紧缩，那么需要考虑的是究竟通胀重要，还是金融安全更重要。按照现在的形势来看，即便美联储3月加息25个BP恐怕都很难挽回市场的信心，除非是给市场明确规划停止加息的路径，要不然形势堪忧。

　　全球已经是一体化，不可能对国内完全没有影响。主要影响有两个层面，首先是对海外业务占比高的银行如汇控(00005)、渣打集团(02888)这是直接的，各种说不清楚的连锁反应都会体现出来，汇控在接收硅谷银行英国分支之后，据报拟向硅谷银行英国分支注入20亿英镑。

　　其次是国内层面，直接的冲击当然没有，因为国内有防火墙。但这会引发监管机构对银行资产安全方面的进一步规范和严格，银行端最重要的资产就是房地产行业，因此，这种环境下对地产股显然是非常不友好的。地产股有相当多的品种都走成了空头排列，看看万科(02202)的走势就很清晰，前几天复牌的佳兆业集团(01638)本以为这么低了应该能稳一下，给其它未复牌的打个样，看来是错估了形势。也就港股本地地产要坚挺一些，如新鸿基地产(00016)，这种现金流充裕，财务稳健的才能扛住。形势已变，只能适应。

　　这种情况下，资金没有什么好的出路，只能继续在黄金里面避险，数据显示，2022年央行黄金的总购买量为1136吨，这是自1950年有记录以来的最高净购买量，并打破了1971年美元跟黄金脱钩的净购买量记录，也是全球央行连续第13年净买入黄金。中国黄金国际(02099)、招金矿业(01818)、山东黄金(01787)逆势走强。

　　另外一个方向就是医药类，辉瑞宣布将以每股229美元、总计430亿美元的价格，收购ADC药厂Seagen(SGEN.US)。引发Seagen的大涨，相关合作方荣昌生物-B(09995)也受到刺激，新纳入港股通的赛生药业(06600)及老牌龙头百济神州(06160)、东阳光药(01558)都有资金关注。

　　市场相对突出的是半导体，主要刺激因素是市场在流传有关半导体的小作文，具体就不说了，传闻的东西也没有得到证实。重点看中芯国际(00981)，代表中国芯片最高水准，接下来能否取得突破是关键。芯片自主可控方向不可逆转，政策的大力支持也是坚定不移。

　　美东时间周二上午，美国劳工部将公布2月CPI通胀数据，经济学家预计，美国整体CPI将从6.4%的同比涨幅放缓至6%，只要数据有降低，美联储加息进程就会作出改变。

　　恒指这种走法，客观上已经反映了投资者的态度。在很多问题没有解决之前，估计资金都不敢轻举妄动。跌得多的业绩好点的医药类及政策催化的半导体、数字经济等等或许好一些。

　　【板块聚焦】

　　SaaS市场规模快速增长，细分领域有所分化 。工业互联网4.0浪潮、人力成本上升，企业数字化进程加速，SaaS市场呈快速增长态势，根据中国信通院统计，截至2021年，中国企业级SaaS市场规模同比增长32.9%至370.4亿元，2017-2021年 CAGR达38%。从云软件支出来看，根据Bessemer统计，2021年，中国云软件支出为270亿美元 ，增长速度位居全球首位，达到45%，预计到2026年将增长到850亿美元，SaaS市场有望充分受益 ，持续保持高速增长。 从竞争格局来看，各个细分领域有所分化。

　　根据IDC统计，中国企业级SaaS市场份额最大厂商为金蝶国际(002868)，占据份额为5.8%，公司明日将放榜，根据之前发公告称，预期该集团于2022年实现总收入约人民币48亿-50.09亿元，同比增长约15%至20%。其中，云服务业务收入约人民币35.86亿元-38.62亿元，同比增长约30%-40%。

　　另外一个是金山云(03896)，公司在3月13日被纳入港股通，公司是稀缺的独立中立云计算厂商标的，还是中国最大的独立云服务商。与互联网、医疗、金融、公共服务等重点行业的头部玩家达成深度合作。

　　【个股掘金】

　　荣昌生物-B(09995)：公司合作伙伴Seagen被辉瑞收购 维迪西妥单抗迎来快速增长

　　3月13日晚，辉瑞宣布将以每股229美元、总计430亿美元的价格，收购ADC药厂Seagen(SGEN.US)。2021年8月，荣昌生物与Seagen达成独家全球许可协议共同开发及商业化维迪西妥单抗。Seagen向荣昌生物付出2亿美元首付款以及最高24亿美元里程碑付款。

　　点评：此次合作伙伴被辉瑞收购意味着其潜在的价值被重新挖掘，ADC药物被认为是市场的下一波重磅药品，目前正在全球受到相关医药公司的追捧。2021年公司授权西雅图基因公司获得维迪西妥单抗在荣昌生物区域以外地区的全球开发和商业化权益，收到西雅图基因公司支付的2亿美元首付款并确认收入，本年度公司没有此部分收入，但得益于泰它西普和维迪西妥单抗于2021年底纳入国家医保目录以及商业化的顺利推进，本年度泰它西普和维迪西妥单抗销售收入实现快速增长。

　　同仁堂国药(03613)：去年利润同比增长6.3% 双位数盈利指引值得期待

　　公司发布截至2022年12月31日止年度业绩，收入17.31亿港元，同比增长11.2%;公司拥有人应占利润6.46亿港元，同比增长6.3%;每股基本盈利0.77港元，拟派末期股息每股0.33港元。

　　点评：中金研报指，2022年下半年，中国香港和内地市场回暖，公司主营业务恢复超预期。2022年下半年香港市场收入为5.16亿港元，同比增长32.2%，主要由于香港市场客流量恢复以及公司积极开发零售等新渠道。2022年下半年，内地市场收入为3.64亿港元，同比增长37.6%，主要由于公司积极布局免税渠道等。2022年，海外市场收入4.72亿港元，同比增长6.9%。此外，2022年毛利率略下降，主要由于产品结构变化，销售费用率和管理费用率同比下降2.3个百分点。作为北京同仁堂集团的海外分支，在疫前港澳零售收入中至少有20%来自内地游客。 展望23年，随着香港通关不断优化及经济复苏，内地游客这块的潜力将持续激发，双位数盈利指引值得期待。

　　中粮家佳康(01610)：1月、2月能繁母猪存栏环比下滑 全年猪价形成一定支撑

　　据农业部近日公布数据，1月末全国能繁母猪存栏环比-0.5%，为2022年5月份以来首次环比下降，第三方涌益咨询样本点数据同样显示1月、2月能繁母猪存栏环比下滑。

　　点评：董事会会议将于2023年3月28日举行，以考虑及批准公布公司及其附属公司截至2022年12月31日止年度的全年业绩以及考虑建议末期股息(如有)。公司发布2023年2月运营快报 ，当月生猪出栏46.7万头，商品猪销售均价14.54人民币元╱公斤，生鲜猪肉销量2.11万吨。中金发布研报指出，近月能繁母猪存量增速转负，向前看，考虑近期养殖盈利恢复速度较慢，该行预计能繁母猪产能短期存阶段性去化可能，考虑10个月理论传导周期，或对全年猪价形成一定支撑。

　　【免责声明】本VIP资讯产品仅供交流讨论使用，不构成任何投资建议。未经授权，严禁转载。更多优质资讯及数据产品，请登录【智通财经】APP查询。