工业活动复苏带动用电!港股电力股走强 中国电力(02380)涨近4% 预计全年电源侧投资将维持高位

  智通财经APP获悉,3月28日,港股电力股走强,截至收盘,中国电力(02380)涨3.90%、华电国际电力股份(01071)涨2.24%、华能国际电力股份(00902)涨0.73%、中电控股(02380)涨0.71%。中原证券指出,预计我国经济2023年总体将稳步复苏,可再生能源装机占比预期大幅提升,电力板块有望迎来盈利提升的投资机会。同时,目前电力板块估值仍处于相对低位,有望迎来估值修复的机会。

  消息面上,国家统计局3月27日发布数据显示,1月至2月,电力行业利润继续快速增长。国家统计局工业司统计师孙晓说,1月至2月,随着工业生产持续恢复,用电需求有所增加,发电量持续增长,带动电力行业利润同比增长53.1%,延续快速增长态势。孙晓称,下阶段,随着生产生活秩序恢复正常,市场需求逐步恢复,产销衔接水平提高,基数效应影响减弱,工业企业利润将逐步回升。

  除了国家统计局的数据利好之外,目前多家电力巨头的发电结构趋向新能源,这也令发电企业估值重塑具有合理性和可持续性。

  此前,国家能源局印发加快油气勘探开发与新能源融合发展行动方案(2023-2025年)的通知。其中提出,到2025年,大力推动油气勘探开发与新能源融合发展,积极扩大油气企业开发利用绿电规模。油气供给稳步增长。通过油气促进新能源高效开发利用,满足油气田提高电气化率新增电力需求,替代勘探开发自用油气。加快开发利用地热、风能和太阳能资源,创新能源供需动态匹配核心技术和工作模式。

  国盛证券在今年1月底指出,政策鼓励叠加风光发电成本开始优于火力发电,各企业新能源装机积极性大增,其盈利和现金流稳定性将会大幅改善,支撑电力行业估值重构。目前能源运营商的电力企业,在未来新能源转型过程中有更大的成长潜力,板块估值应在15倍P/E以上,新能源发电占比高且治理优秀的龙头企业合理P/E可以达到25倍。

  近期,中国电力企业联合会也发布《中国电气化年度发展报告2022》。《报告》认为,未来3年(2023-2025年)全国电气化发展总体呈现稳步向好态势,预计2025年,全国电能占终端能源消费比重提高到31.2%,东部、中部、西部、东北地区分别达到33.1%、28.2%、31.4%、17.4%。

  中信证券研报指出,工业活动逐渐复苏带动1~2月用电同比增速恢复至2.3%,预计3月用电增速或进一步加速至5.4%~6.4%区间内,维持全年用电需求增速预测4.9%。新能源投资高增带动1~2月电源投资增长显著,预计全年电源侧投资将持续维持高位。

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