智通财经APP获悉，比特币出人意料地快速走出“加密货币寒冬”，再次让这种以波动著称的数字货币在第一季度的资产表现排行榜上遥遥领先。

　　数据显示，比特币上涨了约70%，这是自2021年一季度以来表现最好的一个季度，当时比特币飙升了约103%。这远远超过了标普500指数今年迄今5.5%的涨幅、纳斯达克100指数19%的涨幅和iShares 20年期以上美国国债ETF 5.3%的涨幅。

　　长期参与者指出，比特币的波动性在意料之中，甚至是这一资产类别对投资者的吸引力之一。2017年，比特币以超过1000%的年涨幅突然进入主流市场，但第二年却出现了74%的下跌，也就是众所周知的加密货币寒冬。在经历了连续三年的年度增长后，比特币去年在一系列行业丑闻和破产事件中下跌了64%，是有史以来表现第二差的一年。

　　“对许多加密市场观察人士来说，这一点都不意外，”经济学家Noelle Acheson在谈到今年的比特币上涨时表示。“所有迹象都指向从去年11月开始的强劲价格底部，要么流动性叙事发生变化(1月初就发生了变化)，要么长期投资者看到了价值储存的机会(似乎也发生了)，上涨只是时间问题。”

　　为何大幅上涨？

　　对于比特币大幅反弹背后的确切原因，市场观察人士意见不一。

　　不少人认为，全球市场风险偏好的整体上升帮助推高了加密货币价格，因为投资者押注利率即将见顶，银行动荡将进一步缓解。加密货币流动性提供商Paradigm亚太区机构覆盖主管Patrick Chu表示:“随着比特币测试2023年的新高，整体市场情绪仍然乐观。”他表示，人们仍对短期看涨期权感兴趣。

　　一些人认为，从某种程度上讲，比特币可能是在从2022年糟糕的表现中恢复过来。然而，近几周来，更多的人认为，在全球银行业动荡之际，鉴于这种代币独立于各大央行，它可以成为避风港。

　　“大多数人下意识地会认为，比特币应该表现糟糕，因为市场处于压力或紧张状态，”Man Solutions的Peter van Dooijeweert表示。“但实际上，如果你想想比特币的漏洞——它不是法定货币——就像这是美元之外、银行系统之外的东西。”

　　VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel对此表示赞同。他表示:“由于合理的基本面改善，以及在人们对银行存款和央行更多救助持怀疑态度的时期，比特币作为无记名资产的独特角色，比特币一直保持着弹性。”

　　至暗时刻已经结束？

　　不管催化剂是什么，比特币最近一直在不断上涨。过去三周，大致涵盖了美国银行业开始表现出压力的时期，但比特币在22个交易日中只有8个交易日出现下跌，而在这段时间里，比特币飙升了40%。

　　比特币目前徘徊在2.8万美元左右。早些时候，比特币一度接近3万美元大关，因为市场消化了美国商品期货交易委员会(CFTC)指控币安非法经营数字资产衍生品交易所的消息。比特币上一次达到3万美元是在去年6月。

　　其他加密货币也在第一季度上涨。以太坊价格上涨了约50%，达到1800美元左右。

　　诚然，一些公司和交易所交易基金(ETF)一季度的表现好于比特币，比如英伟达(NVDA.US)今年以来上涨了87%，加密货币基金Valkyrie Bitcoin Miners ETF(WGMI)涨幅接近100%。

　　但除了少数几个资产类别，比特币仍然是最突出的。数据显示，在大宗商品领域，糖业的表现是今年迄今为止最好的，涨幅为22%。在债券方面，一个与通胀挂钩的全球总回报指数上涨了4%，而在全球股市指标中，截至周四，老挝综合指数上涨了44%以上。

　　FRNT Financial Inc.的首席执行官Stephane Ouellette指出，“比特币的上涨似乎来自‘黎明前的黑暗’时刻。”

　　他表示：“在硅谷银行和签名银行倒闭之后，人们认为加密货币将进入一个艰难的时期。”“事实上，这些事件强化了比特币作为银行替代解决方案的观点，包括比特币在内的所有加密货币都迎来一些积极的交易日，这是许多人意想不到的。”