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中国稀土(00769)

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业务回顾 - 截至2011年12月31日止年度          稀土业务            本集团稀土业务的持续经营部份营业额由去年的693,702,000港元大幅上升一倍半至1,765,808,000港元,毛利率升至逾50%。            稀土在工业中的应用与日俱增,其对经济的影响受全世界日益关注。二零一一年中国政府更不断推出包括「国务院关於促进稀土行业持续健康发展的若干意见」等保护政策,使海内外对稀土的强势需求推动了上半年稀土产品价格全面飚升,部份产品的价格甚至出现了五至七倍的增长。虽从七、八月起,稀土产品价格受贸易商削减库存和客户延迟采购等影响从高位回落,但以全年计,稀土价格较年初仍有明显增长。内销方面,与二零一零年平均价格比较,大部份稀土产品的价格都以倍数上升了:如氧化镨、氧化钕上升了约两倍;氧化镝、氧化铽及钇铕共沉上升了约三至四倍;氧化钐、氧化 、氧化铈更上升了逾五倍。外销方面,由於供应量受出口配额影响,价格比内销的更高。如氧化铒、氧化 、氧化钬在年内平均出口价格比内销的高约一倍;氧化钐、氧化钇、氧化钕的出口价格比内销的更高逾两倍以上。            回顾年内,中国政府对全国所有稀土企业都进行了大规模的环保审查。对不合格的企业可强制关停整顿,以显示了政府对环保治理的决心。国内所有稀土企业对此举动都非常重视。虽然本集团对环境保护一直不遗馀力,早已达到所有环保标准,但作为国内稀土企业的佼佼者,本集团於本年亦投放更多资源於整理厂房,牺牲部份生产时间以反覆对环保生产作自我审查。尽管令本集团於回顾年内减少了生产量,但本集团的环保成效得到政府各方的表扬。除了产量减少,在本年下半年於国内稀土平均价遂步下调的情况下,中国海关对稀土产品出口价的干预亦影响了出口市场,而部份国外客户亦因稀土价格变化而抱持观望态度并减少库存。因此全国大部份稀土企业於二零一一年都没有全数使用出口配额。本集团利用香港窗口之便总算将分配所得的配额用罄。回顾年内,本集团共售出约2,000吨稀土氧化物,比去年减少逾三成。            下游产品荧光材料方面,本集团的全资附属公司无 新威荧光材料有限公司已於二零一一年下半年全面停产。取而代之,本集团与欧司朗有限公司共同投资的欧司朗(中国)荧光材料有限公司的第一期厂房已在二零一一年七月开始试产,部份产品亦已推出市场。但由於部份机器与生产团队调试磨合阶段时间较长,现时仍未达大规模量化生产,预计要待二零一二年稍後时间全面投产後才能为本集团带来显着的盈利贡献。该公司采用世界顶尖的生产设备,以保证环保经营和生产。            稀土金属产品方面,由於稀土氧化物乃稀土金属之主要原材料,而年内稀土金属价格升幅未及稀土氧化物,因此本集团主力销售毛利率较高之稀土氧化物,令附属公司和平县东冶稀土新材料有限公司的稀土金属的销量减少至不足100吨,比二零一零年度大幅减少约八成。然而由於产品平均售价比去年显着增长逾两倍,营业额较去年只下调了约三成。            市场分布方面,由於出口价格高於内销价格,出口市场的营业额比例由过去平均18%上升至约37%,其中欧洲、日本和美国分别约占20%、9%及7%。中国市场则占馀下的63%。            对於上游的稀土盐类方面,由於中国中央政府大力整顿稀土上游资源开采,促成国有大型企业主导的局面。上述措施影响了本集团原於湖南投资的稀土盐类生产线的原材料供应。於二零一一年一至七月期间,本集团的附属公司江华瑶族自治县兴华稀土新材料有限公司只生产了不足1,500吨稀土盐类产品。有见中国政府对稀土矿开采的控制将越来越严,因此,本集团决定因应国家政策调整发展策略,於二零一一年八月把该公司的全部权益以257,000,000元人民币出售,较二零零八年收购该公司的成交价210,000,000元人民币高出47,000,000元人民币。使该业务成为已终止经营业务。在计算及过去数年人民币升值的因素後,整个已终止经营业务在本年财务报表上反映的利润达15,661,000港元,较去年销售了约5,200吨产品的利润少。出售该投资项目後本集团调整了产品结构,注重中下游业务的发展。            耐火材料业务            本集团耐火材料业务的整体营业额由去年的423,053,000港元微升约6%至447,546,000港元,基平上持平。毛利率约21%。            回顾年内,玻璃和钢铁等行业的需求增长放缓,导致耐火材料的需求较为滞後。二零一一年本集团一般耐火材料的平均价格与去年比较升幅不大,如铝碳砖的价格比去年只上升了约一成,镁铝尖晶石砖及电熔镁铬砖的价格上升亦不足两成。销售量方面则比去年下跌了约一成至约40,000吨。销量下跌使产品平均成本上升,加上出口日本的耐火材料之毛利率降低,令一般耐火材料的整体毛利率下跌至约17%。            高温陶瓷方面,经过二零一零年年中部份生产线的拆除,二零一一年全年只有赛隆生产线在运作。回顾年内本集团共销售了约4,500吨产品,比去年下跌约六成。平均售价与去年相若,变化在一成之内。毛利率约为两成。            镁砂业务方面,回顾年内本集团销售了约16,000吨电熔镁砂,比去年轻微上升约5%,平均价格亦与去年相若,毛利率约为16%。另外,高纯镁砂项目已於二零一零年底开始投产,於本年内销售了约43,000吨产品,销售额逾60,000,000港元,毛利率约24%。            另外,本集团於二零一一年六月与日本的旭硝子工业陶瓷株式会社合作成立了宜兴旭硝子工业陶瓷有限公司,准备引入日本的先进技术至国内,以生产水泥用定形烧结耐火材料。目前厂房主要部份,包括高温隧道窑的建设已快将完工,预计将在二零一二年四月能进行试产,目标年产能为34,000吨。项目总投资额为29,800,000美元。            市场分布方面,本集团整体耐火材料的营业额於本年与去年相若,内销约占78%,外销约占22%。          资料来源: 中国稀土