瑞信下调中芯(00981.HK)目标价至8元 评级「跑输大市」
2018-02-12 10:47:00
来源:
阿思达克财经网
瑞信发表报告指,中芯国际(00981.HK)-0.950 (-9.744%) 沽空$5.92千万;比率10.656% 去年第四季销售按季升2.3%,符合指引,受折旧较高等影响,期内毛利率按季跌410点子,而期内经营开支减少主要因为获得政府的研发补贴,令每股盈利提升至0.073元,高於该行及市场预测。
但公司对於今年首季指引较弱,受智能手机及消费者方面的调整,料其核心晶圆代工业务撇除专利费用後将按季跌10%至12%,而受定价压力、使用率低、折旧及28nm工艺业务盈利能力减低影响,撇除专利费用後毛利率仅9%至12%,低於该行及市场预期。
该行维持对中芯「跑输大市」评级,将公司2018及19年每股盈利预测降至0元至0.01元,并将目标价由11.15元降至8元,主要认为经营溢利将下跌至接近收支平衡。但该行指,假如公司能提升技术水平,长远可支持公司捕捉内地的机遇。(el/lf) (报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2018-02-09 16:25。)
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