瑞信:升中国平安(02318.HK)目标价至110港元 料首季新业务价值增长5.5%
2019-04-18 10:41:30
来源:
格隆汇
格隆汇4月17日丨瑞信发表研究报告,指中国平安(02318.HK)3月经营势头改善,个人新业务销售同比增1.2%,扭转今年首两月的下行趋势。首季新业务跌13%,但属市场预期内,而利润率扩张亦足以抵销销售下降有余。报告估算其代理总人数按季录高单位数降幅,料源於季节性因素及代理监管收紧。展望未来,考虑长期可持续新业务价值(VNB)生成的重要性,平安代理增长料属重要指标。
报告称,平安将于4月29日公布首季业绩,该行指其受惠利润率扩张,首季VNB料增长5.5%;受惠A股升势及采纳《国际财务报告准则第9号-金融工具》,料其税後纯利增长非常强劲。即使行业损失率呈轻微恶化趋势,瑞信料平安产险及意外险综合成本率录96.2%呈健康水平。
瑞信上修平安今年每股盈测4.5%,目标价由105港元升至110港元,评级“跑赢大市”。
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