小摩:重申对中交建(01800)“增持”评级 目标价10.6港元
2019-06-19 16:47:42
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,小摩发表研究报告,重申对中国交通建设(01800)“增持”评级,目标价10.6港元,与中铁建(01186)一样同为该行在内地能源及建筑板块中的首选股之一。
报告指出,中交建公布计划转让中交疏浚80%股权予母公司及第三方投资者,涉资223亿元人民币,小摩认为交易正面,因为近期与母企的交易都可以货币化资产、交易估值具有吸引力。该行称,疏浚业务于2015年也曾计划分拆,但最终未能成事,为此业务的扩张带来负面影响。
该行还指出,公司减持疏浚业务至20%持股的计划中,预期可收取41亿元人民币特别股息,加上向第三方投资者出售额外40%权益所得的资金,合共可获263亿元人民币。假设公司将现金用于还债,可以减少今年度利息开支9亿元人民币,推高盈利3%。
该行又称,由于疏浚业务是一项重资产业务,而自2016年起,需要增加外面的资金来支持扩张,使毛利在17至18年下跌至13-14%,股本回报率降至6.5%及4.2%,而撇除相关业务,中交建2018财年股本回报率可提升1个百分点至10.9%。
机会情报
- 固态电池催化连连!电池企业盯上低空市场,完美契合eVTOL市场需求
- 六部门部署开展绿色建材下乡活动,关注行业龙头估值修复契机
- 首次实现无人机跨海货运,低空经济蓝图加速落地
- 北京推进算力基础设施建设,2027年将实现全栈自主可控
- 海运市场掀起“涨价潮”,上海港、宁波港部分船司出现大柜供应紧俏问题
- 国务院发话!推动头部证券公司做强做优,中信证券、国联证券、东方财富等三类券商望受益
- 碳价突破百元大关,碳资产投资风口有望卷土重来
- 四川省职业教育条例5月1日起施行,差异化能力民办中职有望脱颖而出
- HBM霸主SK海力士产能版图再扩张,HBM市场有望快速增长
- 无人机项目首次入选智能交通试点,券商预计万亿市场开启