中国机械工程(1829.HK):2019上半年业绩符合预期,维持“收集“评级,目标价4.50港元
2019-09-18 08:47:00
来源:
格隆汇
机构:国泰君安
评级:收集
目标价:4.50港元
2019上半年净利润同比增长10.0%至人民币9.81亿元。公司于期内的的收入及净利分别同比上升15.7%和10.0%。期内业绩符合预期。期内来自海外市场的收入同比急升24.5%至人民币105亿元,并贡献了整体收入的75.1%,同比升5.3个百分点。期内毛利率同比下降1个百分点至15.1%,而净利率则同比相对持平至7.0%。我们预计公司的收入将在2018至2021年以13.0%的复合年增长率上升,而公司的整体毛利率亦预计将于2019年录得回落之后逐年回升。
新增订单预计将于2019下半年急升。2019上半年的新增订单达25.59亿美元,同比跌11.3%。截至2019年6月底时的在手订单为91.02亿美元,较2018年末时的106.47亿美元下跌14.5%。我们预计新增订单将于2019至2021年分别录得55亿美元,57.5亿美元以及60亿美元。
维持“收集”的投资评级并上调目标价至4.50港元。考虑到2019上半年强劲的海外收入增长以及庞大的在手订单,我们对公司的未来保持信心。我们经调整的2019至2021年每股盈利预测分别为人民币0.550元,0.606元以及0.682元。我们重申对公司“收集”的投资评级,并上调目标价至4.50港元。新目标价相当于7.5倍/6.8倍/6.0倍2019/2020/2021年市盈率或1.0倍/0.9倍/0.8倍2019/2020/2021年市净率。
机会情报
- 2024,人形机器人量产元年!传感器为最大边际变化,或带动A股上演“奔跑吧机器人”
- 风电龙头积极布局新市场,风电行业景气度改善在即、估值及机构持仓处于历史低位
- 特斯拉市值一夜大涨5944亿,消息称FSD进入中国已扫清关键障碍
- OpenAI与英国《金融时报》内容合作,优质语料库为训练关键
- 万科一季度销售面积居行业第一,房地产板块再获强化
- 一季度利润暴涨31倍!这一行业产品连续涨价,或进入业绩爆发期
- 2024五一档新片预售票房破亿,行业景气度向上,AI+视频为今年重点方向
- 清华团队发布中国版Sora,加快影视剧本IP+优质视频、文字语料相关公司应用端收入确认落地
- 各地将解除对特斯拉禁停禁行限制,产业链相关标的有望持续受益
- 晶科能源火灾背后,新晋江西首富李仙德的数百亿豪赌