大和:降华能(00902)至“持有”评级 下调目标价至3.5港元
2020-02-20 11:10:28
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,大和发布报告称,华能(00902)至今仍未发盈喜,虽然该行估算去年公司核心盈利将显著向上,但认为实际其盈利将受减值损失拖累,将华能评级由“跑赢大市”降至“持有”,目标价由4港元降至3.5港元。
该行指出公司首九月净利同比增长171%,并估计去年全年其核心盈利增长将达175%,如公司业绩增长逾50%。公司应在今年1月尾前发盈喜,但由于至今仍未发盈喜,故估计其盈利将受一次性项目拖累,很有可能是去年第四季出现亏损的发电厂所带来的减值损失,其情况与2018年时相似。由于公司派息政策是派息比率不低于70%,并最少有每股0.1元人民币,故该行认为其派息将受盈利表现所拖累。
另外,该行称今年风电及太阳能安装增加也会影响到煤电的使用,受能源需求弱影响,加上新的电价政策预计会为企业减轻能源开支负担,故相信电价方面今年将见下行。
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