花旗:上调腾讯(00700)目标价至530港元 维持“买入”评级
2020-05-14 15:04:06
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,花旗发布报告称,腾讯(00700)首季业绩好过预期,主要受惠盈利来源有韧性,加上产品、服务及策略升级也有较好的时间规划,期内手游表现跑赢大市,而社交广告收入强劲,游戏组合转变带动相关利润提升,配合成本管控措施见效等均带动盈利表现。
随着内地复工复产,管理层指出游戏方面将恢复正常,而用户在数码内容及社交网络上所花的时间也会恢复正常,此外第二季要面对广告预算削减等的挑战。管理层表示,会将游戏变现力度减慢,以确保游戏可有更长的生命周期,但相信其增长势头维持稳健,只是首季的高增长似乎难以维持。公布业绩后,该行将公司目标价由495港元升至530港元,维持“买入”评级,而且是该行的首选,认为公司兼具防守性优势。
该行上调公司2020-2022年收入及每股盈测,预计其手游收入在今年第二季同比增52%,环比则跌3%至338亿元人民币(下同);金融科技与商业服务收入同比升25%至286亿元;媒体广告则预计同比跌23%;社交广告则预计同比增35%。
该行指出,游戏及数码化内容首季受惠“居家令”的带动,手游收入同比升64%,视频订阅收入也同比升26%,该行相信首季游戏表现理想促使管理层暂时放慢变现方面的力度,同时该行估计新游恢复至公共卫生事件前的水平,云服务项目复苏则预计会较慢。
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