市场震荡下，机构调研的动向依旧火热，截止到上一周，不少标的受到了机构的诸多关注，下面通过基金君的分析，也可以摸索出一些投资新趋势。

　　整体来看，截止到上一周，有三家标的颇受机构的偏爱，其中，中科创达、一心堂接待了超300家调研机构，兆易创新则接待了261家机构，排在第三。

　　1、中科创达：高毅、红杉关注

　　中科创达主要聚焦人工智能，通过智能操作系统技术去进行智能产业的产品化与技术创新。受益于移动互联网的加速发展，叠加操作系统开发和技术服务的需求进一步释放，移动智能终端操作系统的创新不断受到重视，具有重要的发展价值。

　　近期其股价面临持续调整，从155元的高点回落至最新的122元，最新总市值为519亿元。

　　目前旗下主营业务为智能软件、智能网联汽车、智能物联网三大板块。

　　其中，在智能软件方面，从芯片细分业务来看，目前与高通、华为、ARM、Intel、瑞萨、TI等开展深入合作；从终端来看，智能操作系统产品的客户包括OPPO、VIVO、小米、三星、传音、一加、索尼、夏普、富士通、摩托罗拉、联想、TCL等。

　　同时，从2013年开始布局智能网联汽车业务，乘着汽车的新四化风口，加大对智能座舱、智能驾驶、智能网联、以及工具链+解决方案和服务的布局，2016年至2020年智能网联汽车业务复合年均增长率达到102%，且汽车业务收入在公司业务收入中的占比也逐年提升。

　　最后是智能物联网业务，公司主要提供SoM核心板、机器人、VR/AR、智能Camera、可穿戴设备、资产定位器、远程视频会议系统等。2020年业务实现营业收入接近7亿元，同比增长83.40%，业务边界或能进一步扩展。

　　2020年实现营业收入26.28亿元，同比增长43.85%；归属于上市公司股东的净利润为4.43亿元，同比增长86.61%。其中，研发投入继续升高，研发费用4.8亿元，同比增长超40%。

　　整体来看，多项财务指标有所改善，但存货增加明显，从2019年的0.35亿增至4亿，存货周转天数从2019年的8.53天增至53.42天。

　　2、一心堂：超三百家机构火热调研

　　作为连锁药店巨头，一心堂也在近期受到机构的关注。

　　近年来，在结构性调整下，两票制、营改增、药店分级分类管理政策等因素加速冲击了药店行业，单体药店和中小药店的日子明显难熬，但这使得市场集中度开始提升，给予了连锁药店的成长空间，尤其是在消费升级下，药品加成、处方外流、线上渠道的创新等为其带来增量利好。

　　虽然受大环境影响，近年来一心堂毛利率有所波动，但整体来看业绩表现相对稳健，2020年公司实现营业收入126.56亿元，同比增长20.78%；扣除非经常性损益后的净利润为7.53亿元，同比增长27.43%。

　　一心堂主营医药零售连锁和医药批发业务，目前医药零售连锁是其核心业务，占比超九成，批发收入虽占比较小（5.18%），但2020年同比增长123.39%。其中，在医药零售上，基于疫情影响，电商渠道成为重要的业绩驱动助力，通过对门店“互联网+”设备的升级改造，2020年公司电商业务总销售达到1.97亿元，是2019年的2.7倍。

　　而由于连锁药房一般通过增设门店等方式去提升业务规模，截至2020年末，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店7205家，六年内净增加4582家，扩大近1.75倍，但这在一定程度上不可避免会导致经营效率受到负面冲击。毕竟开药店的准入门槛较低，区域性竞争激烈之下，公司的品控以及服务存有一定的波动风险，而一旦单店服务人数下降，易使得盈利受到冲击。

　　3、兆易创新：淡水泉、星石投资、高瓴看好

　　兆易创新是我国存储芯片头部标的，聚焦存储、控制、传感器三大业务，主营核心产品是存储器的NOR系列闪存、MCU微控制器产品以及2018年通过并购上海思立微布局了指纹芯片和触控芯片等传感器产品。其股价在创去年2月的高点后（305.57元），目前已跌幅超44%。

　　目前市场主要关注其产品的产能以及布局问题。其2021年预计将获得30%的产能增量，但未公布具体产能分布情况。其中，在Flash产品方面，供不应求或将持续，尤其是随着使用Flash平均容量的提升，NOR Flash的需求有望进一步释放。

　　在MCU方面，随着消费升级，后疫情时期人们对家用电子产品的需求急升，叠加国产替代进程不断加快，2020年MCU的出货数量接近2亿颗，且今年第一季度MCU产品已进行了一次涨价。

　　在传感器业务上，2021年预计相对2020年现有的触控产品线和指纹产品线是有比较大的增长。此外，2020年底或明年会开始在TFT、一些光器件和超声产品线进行布局，主要应用于手机、物联网、IoT等。

　　2020年兆易创新前三季度营收约31.74亿元，同比增长44.02%；净利润约6.73亿元，同比增长49.65%；基本每股收益1.47元。值得注意的是，由于并购的思立微在去年没有完成业绩，预判商誉要进行一些减值，目前公司表示预估减值金额并不大，且业绩承诺中有业绩补偿，负面影响或不大。

　　近期市场传来的“缺芯”消息层出不穷，基于需求缺口的扩大预期，供不应求的利好频出，但这一消息对股价的上涨刺激有限，要知道目前半导体仍有较大的高估值压力，虽然长期来看，其发展趋势受到看好，还是需要实打实的业绩释出去消化这一高压。

　　结语

　　不管市场如何动荡，机构调研的脚步是不会停下的，毕竟基于前期机构抱团品种仍在调整，它们依旧需要寻找新的投资机会，目前市场的走势还有些难言，是阶段性企稳还是继续弱势震荡，但可以关注一下受年报及一季报的业绩驱动的板块，以及碳中和概念这类热门题材，当然也需要谨慎追涨。