野村:升龙湖集团(00960)目标价至58港元 评级“买入”
2021-03-29 14:36:17
来源:
智通财经网
智通财经APP获悉,野村发布研究报告,将龙湖集团(00960)目标价由45.5港元升至58港元,评级“买入”。
报告中称,公司指引2020-23年年复合增长可达20%,同时也预期可持续收入将成增长的重要引擎。该行估算到2023年或之前,可持续收入将贡献其盈利的26%,而去年仅占16%左右。
该行表示,在业绩电话会议中,公司对核心盈利增长指引有信心,主要考虑物业开发收入2020-23年的年复合增长可达15-20%,而毛利率则超25%,在可持续收入方面的年复合增长则预计为40%。公司现时有54个商场于产品线上,加上物管业务扩张快速,估计于2021年管理面积将同比增超50%至2.6亿平方米。
野村认为,考虑到2020-23年公司销售年复合增长约为15-20%,公司今年销售目标为3100亿元人民币(下同),同比升15%,而可售资源则同比升12%至4700亿元。该行去年收购了121块新地,涉及2570万平方米,相当于去年售出的面积1.6倍,意味销售增长有较高的可见性,同时净负债也维持在46%的低位。另外管理层也重申无意分拆物管上市,不过期望在相关范畴将有更多并购,预计未来将维持稳定派息比率,短期也无意配股。
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