瑞银发表报告表示，美团(3690.HK)股价自2月中旬高位累积调整34%后，指喜爱其目前的风险回报，指其外卖及社区团购业务近期趋势巩固，并相信内地监管压力属于可控。

　　该行指，美团去年第四季外卖业务营运毛利率按季及按年均有所改善，料其今年会进一步改善，维持对其“买入”评级，目标价由470港元降至420港元，相当今明两年市销率各11.5倍及8.3倍，与其他大型互联网同业估值相近。

　　瑞银引述美团管理层认为更广阔的消费零售市场，最终将使美团的用户群从5亿增加到中国的所有互联网用户，增幅可达70%，并将整体交易额从食品配送、到店、至所有电子商务增加多达4倍。该行认为，由于美团产品组合，规模和较少的非理性竞争，美团的社区团体购买单位的经济状况持续改善。鉴于近期取得的进展，该行认为虽然美团2020年第四季总经营亏损从30亿人民币，料至2021年首季亏损会增加50亿人民币，并可能于2021年保持这一水平，但投资者仍将对此计划保持乐观看法，并保持耐性。

　　该行料美团2021年全年经调整亏损73.69亿人币、估计今年收入1,866.07亿人民币按年升近62.6%；该行估计美团2022年可扭亏为盈，录经调整纯利44.72亿人民币，料明年收入2,591.95亿人民币按年升38.9%。