花旗发表报告表示，就香港近日公布今年首季实质GDP按年下跌4%(经季节调整后实质GDP按季跌2.9%)，低于市场原预期按年下滑3%，估计首季实质GDP属香港全年最艰难时期，随着社交距离措施的放宽，料香港第二季经济活动将改善，决定上调对香港今年第二季实质GDP按年增长2.4%(升2.1个百分点)，因原先估计香港5月仍会受众多的防疫限制措施影响。

　　该行表示，维持对香港2022年全年GDP按年增长2.2%预测，属港府对今年GDP按年增长2至3.5%预测的下限水平。随着本地经济活动持续回复正常，该行指需要观察内地城市第二季的新冠疫情和部份地区“封城”是否见顶，该行认为香港经济要真正复苏，最终取决于恢复香港与内地之间的免检疫通关安排。该行继续预期未来或先有小额配额上的重新开放通关，该行估计今年8月或年底有机会落实。

　　除了新冠疫情和内地经济放缓的风险外，花旗表示，香港近期面临的其他挑战包括美联储局“鹰派”加息立场、香港联汇制度下利率正常化过程会引起金融市场波动，若港元汇价进一步走弱，则可能出现资本外流。