瑞信发表报告指,内地致力遏止跨境博彩,预期即使未来疫情影响消退,对经常赌客(尤其是广东以外)的限制仍将继续存在。该行的基本情境现时估计,澳门博彩业中场赌收将于2024年恢复至疫情前水平的80%,低于早前估计的98%。该行下调澳门赌收预测及濠赌股目标价10%至59%,反映需求疲弱,预期“二十大”过后明年首季才会有一定的措施放宽,博彩税亦可能上调1%。由于消闲赌客的营销费用较高,最初的中场毛利可能较低。
行业中,瑞信选股顺序为金沙中国(1928.HK)、银河娱乐(0027.HK)及新濠国际发展(0200.HK)。其中,金沙目标价由27港元降至18.3港元,评级维持“跑赢大市”;银娱目标价由54.5港元降至49港元,评级同时维持“跑赢大市”;新濠国际评级由“跑赢大市”下调至“中性”,目标价由7.6港元降至4.7港元。至于澳博(0880.HK)目标价由4港元降至3.5港元;美高梅中国(2282.HK)目标价由5.1港元下调至3.7港元;永利澳门(1128.HK)目标价由6港元降至4.7港元,三企评级均维持“中性”。
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