智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,予中国移动(00941)“跑赢行业”评级,目标价75港元;同样予中国电信(00728)“跑赢行业”评级,目标价3.68港元。随着投资者对上市国企的价值认知逐步改善,电信营运商作为优质资产有望受益。而目前其已在内地云计算、IDC等算力资源市场中占据领先市场份额,数字化业务收入持续高速增长,随着数字化业务市场关注度日渐提升,该行认为电信营运商估值体系有望重构。
该行认为,短期内,投资者较注重电信业高股息防御性,利润稳健增长叠加高股息率,能够为股东提供良好回报,行业标的表现有望继续维持稳定,但若市场风格明显切换,资金面波动可能对股价造成一定压制。中长期而言,营运商是数字经济建设主力军,营运商将受惠于5G时代政企业务收入增长,随着市场对营运商云计算、IDC业务关注及认可度提升,或将迎来估值重估。
报告中称,展望明年,中金认为电信营运商具有三项主要投资逻辑,包括稳健业绩叠加高分红,为股东提供良好投资回报:一方面,提速降费影响接近尾声,营运商个人业务客单价企稳回升;另一方面,5G投入高峰期基本结束,资本开支占收比下降,认为有望对营运商稳健业绩兑现形成支撑。同时据公司指引,明年中国移动和中国电信分红率将进一步提升。
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