格隆汇3月21日丨富瑞发研报表示，周大福(1929.HK)中国市场3月的同店销售表现正面，有关趋势将会持续；香港业务走势较预期好。预料2023财年下半年之核心营业利润会较上半年有所改善，归功于公司控制折扣力度以维护其品牌资产。该行予目标价18港元，维持“买入”评级。

　　报告指，基于低基数，相信中国市场的同店3月至今会有10%至20%增幅，2023财年第四季度同店销售或出现HSD下降。2023财年第四季及2024财年第一季的同店销售预测分别有10%跌幅及3%增幅。香港及澳门市场方面，基于低基数，3月至今的同店销售或有三位数增幅，预期2023财年第四季实现超过70%增长；2023财年第四季及2024财年第一季的同店销售预测分别增长12%及35%。

　　报告又预计，2023财年下半年的核心利润率较上半年好，但下半年核心营业利润将下降11%至49亿港元，以致全年下降7%至96亿元。2024及2025年核心利润率预测将分别改善至10.1%及10.7%，与管理层期望一致。