招商证券国际发布研究报告称，维持小鹏汽车-W（09868）“增持”评级，因应公司渠道调整节奏较预期慢，以及市场竞争加剧，将2024至2026年销量预测下调16%、10%及14%，今明两年净亏损预测扩大7%及8%，2026年预测收窄9%，目标价降至41港元。

报告中称，公司首季交付数据符合预期，累计交付新车共2.2万辆，同比增长19.7%，符合公司2.1万至2.25万辆的指引。惟该行指出，3月4日至4月14日期间数据显示该公司销售复苏进度较预期弱，3月平均每周销量为约2,100辆，但4月首两星期平均降至1,200及1,600辆，下降幅度较显著，短期销售表现较弱。

该行指出，市场竞争持续加剧，其中小米集团-W（01810）3月底推出SU7后获市场关注，同等价位的纯电动车销售受影响，小鹏目前已下调P7i鹏翼版及G6全系售价，预期降价后产销量将企稳，同时配合新品牌MONA将推出，憧憬第三季渠道扩张的正面效应可显现。