龙湖集团稳健前行，连续5年降负债，2024年归母净利润高达121亿

3月28日晚间，龙湖集团（00960.HK）的2024年年度报告显示，公司在波动的房地产市场中展现出了坚韧实力。这一年，龙湖集团依托“开发+运营+服务”的多元化战略，实现营业收入1274.75亿元，归母净利润达到121.25亿元，净利润率、资产负债率等多个指标也呈现向好的态势。对于2024年度的经营成果，龙湖集团董事会提议全年派发股息每股0.32元，派息率约为30%，回馈广大股东。

实现归母净利润121.25亿元，资产负债率连续5年下降

龙湖集团自1993年成立以来，业务不断拓展，现已覆盖全国7大城市群、40余个城市，员工总数已达28364人。自2010年起，龙湖集团连续15年入围《财富》中国500强，2024年位列第148名，稳居渝企之首，彰显了其雄厚的实力。

2024年财报数据显示，龙湖集团实现了稳健的业绩增长。全年营业收入达到1274.75亿元，归母净利润则为121.25亿元，净利润率稳定在9.51%，较2023年增长0.03个百分点。其中，龙湖集团的运营及服务业务表现突出，收入达267亿元，同比增长7.4%，核心归母净利润约70亿元。

从经营数据来看，龙湖集团销售额持续稳健，2024年全年合同销售额达到1011.2亿元，销售总建筑面积712.4万平方米，并表回款率超100%。开发业务在全国19个城市销售额跻身前十，彰显了其在行业第一梯队的稳固地位。

自房地产行业步入新平衡周期以来，稳健经营成为可持续发展的关键。龙湖集团坚持在重点一二线城市保持投资强度，聚焦好城市、好地段，致力于做好房子。这一战略不仅抓住了城市发展的红利，还确保了资产的增值、保值特性。

同时，龙湖集团稳步压降负债总额、优化债务结构，夯实财务安全底线。截至2024年末，公司的有息负债较年初压降163亿元至1763亿元，平均融资成本降低至4.00%。龙湖集团的资产负债率自2020年以来持续下行，从74.81%降低至2024年的63.12%，累计下降11.69个百分点。

该图表由上市公司研究院制作，数据来源自东财Choice

此外，经营现金流作为公司的生命线，龙湖集团2024年实现含资本性支出的经营性现金流超60亿元。坚实的债务安全与现金流安全底座，为龙湖集团穿越行业周期提供了关键支撑。

五大航道协同运营，“开发反哺运营”形成良性循环

龙湖集团2024年业绩优异，三大板块协同效应显著。物业发展板块营收高达1008亿元，占总营收79.05%，稳固“压舱石”地位。物业投资业务营收135.2亿元，同比增长4.53%，投资竞争力持续提升。物业管理及服务营收131.9亿元，同比增长10.40%，市场拓展成效明显。这一成绩得益于地产开发、商业投资、资产管理、物业管理、智慧营造五大航道的高效协同运营。

在地产开发业务上，龙湖集团2024年实现合约销售金额1011亿元，其中一二线城市销售占比超九成，销售回款率超100%，资金回笼质量高。上海观萃、成都观萃等项目快速清盘，交付满意度超90%，累计交付房源超百万套，展现了龙湖集团在地产开发领域的实力。

商业投资业务方面，龙湖集团2024年如期新开业11座购物中心，其中4座采用轻资产模式。截至2024年末，已累计运营89座商场，整体出租率提升至97%，日均客流超320万人次，同比增长25%。通过持续改造升级存量项目、提升消费体验，龙湖集团全年租金收入同比增长7%，达到109.8亿元。

资产管理业务方面，龙湖集团旗下“龙智资管”品牌构建了涵盖长租公寓、产业办公、服务式公寓、活力街区、妇儿医院及健康养老的“住、职、娱、医、养”全周期空间资产链条。全年实现收入31.8亿元，其中长租公寓品牌“冠寓”租金收入同比增长4%，达到26.5亿元，已开业房源规模达12.4万间，出租率保持在95.3%的高位。

在物业管理方面，龙湖集团旗下的智创生活将人工智能、AIoT及智能应用等科技手段，应用在各种场景中，构建了苍鸾智慧楼宇管理系统、明鸟智慧能源管理系统、烛龙智慧安品管理系统等多个数字化产品，不断提升数智化水平。

智慧营造业务方面，龙湖集团依托数字科技构建智慧空间服务体系，实现精准服务触达，优化客户体验。业务已覆盖北京、杭州、成都、重庆等核心一二线城市，为公司的未来发展奠定了基础。

整体而言，龙湖集团形成了“开发反哺运营，运营支撑开发”的良性循环。这一模式有助于龙湖集团在未来市场中保持竞争优势，实现可持续发展。

股价表现优于行业平均，派息率约30%

截至3月28日，龙湖集团股价收盘于10.34港元，总市值达712.24亿港元（折合人民币657.20亿元），在港股房地产开发的130家上市公司中位列总市值第4名。2025年以来，龙湖集团股价已上涨5.64%，超越行业-6.75%的中位数涨幅，优于市场平均水平。

在利润分配方面，基于2024年的经营成果，龙湖董事会提议派发末期股息每股0.1元，加上中期股息每股0.22元，全年股息合计为每股0.32元，派息率约为30%。

从房地产行业政策动态来看，2024年9月中央政治局会议首次明确提出“促进房地产市场止跌回稳”，重点着眼于存量房去库存和新增房源的优化。步入2025年初，宏观政策进一步积极发力，旨在稳增长、稳预期，房地产行业政策也进入了供需两端协同推进的新阶段。

展望未来，龙湖集团将以客户需求为核心，依托科技赋能，勾勒高质量发展新蓝图。此外，公司规划未来三至五年，实现开发业务与运营及服务收入各占50%的结构目标，即便在开发业务可能收缩的情况下，仍将在重点城市维持投资力度，确保在追求稳定增长的同时，兼顾风险控制。