背背佳年销5亿撑起底气！可孚医疗 2025 年冲刺 “A+H”

2025年8月可孚医疗递表港交所冲刺“A+H”上市，2024年其背背佳收入达5亿元，2025年上半年海外收入增超200%，募资将投向全球化、产品及渠道升级。

可孚医疗拟赴港IPO

不久前，可孚医疗科技股份有限公司正式向港交所主板递交上市申请，启动“A+H”双重上市进程。这家从湖南长沙起家的医疗器械企业，曾凭借“背背佳”等国民品牌走进大众视野，如今正试图通过资本市场的双平台布局，撬开全球化发展的新大门。

从2021年登陆深交所创业板到如今冲击港股，可孚医疗的资本路径背后，是其从家用医疗龙头向全球化企业跨越的战略图谋。

2007年，创始人张敏带着不足10人的团队在长沙起步，彼时的家用医疗器械市场尚处“野蛮生长”初期，消费者认知有限，市场主体多为小作坊式企业。张敏精准捕捉到健康消费升级的潜力，从血压计、体温计等基础医疗产品切入，在资金短缺、品牌零认知的困境中艰难拓荒。

2014年成为可孚医疗发展的关键转折点。当多数医疗企业仍依赖线下药店渠道时，公司率先入驻天猫、京东等电商平台，将产品搬上线上货架。这一前瞻性布局让其收获了电商风口的红利——自2015年起，可孚医疗线上销售额连续多年稳居行业第一，在主流电商平台医疗器械类目常年位列交易指数榜首。线下端，公司同步布局738家自有门店，其中689家为健耳听力服务中心，构建起“线上引流+线下体验”的全渠道闭环。

如今的可孚医疗已构建起多元化的产品矩阵，覆盖健康监测、康复辅具、呼吸支持、医疗护理、中医理疗五大领域，能够为消费者提供一站式解决方案。截至2024年末，公司拥有92家子公司、794家分公司，形成完善的研发、生产、营销及服务网络。据弗若斯特沙利文报告，2024年按国内收入计，可孚医疗在中国家用医疗器械企业中排名第二，其中家用康复辅具、矫姿带（含背背佳）两大品类市场份额均接近30%，双双位居行业第一。

从背背佳到医疗巨头

“背背佳”这个诞生于1997年的矫姿品牌，曾通过电视购物风靡全国，后因市场环境变化一度沉寂。2022年4月，可孚医疗将其收购并实施战略重定位，打造“体态管理专家”形象，将受众从青少年延伸至久坐的办公人群。

凭借短视频、直播、KOL代言等新媒体营销手段，背背佳成功翻红，2024年单品牌收入突破5亿元，在矫姿带市场以27.2%的份额远超第二名的8.5%。据中新经纬报道，蝉妈妈平台数据显示，2024年5月，背背佳旗下产品跻身医疗保健品类直播商品榜第一位，近90天累计销售额突破1亿元。

强劲的业绩表现为可孚医疗的资本运作奠定基础。财务数据显示，2022年至2024年，公司营收分别为29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元；归属母公司股东的净利润分别为3.02亿元、2.54亿元、3.12亿元，呈现稳健回升态势。

公司线上渠道持续领跑，2024年线上收入19.90亿元，占总营收65%，其中抖音、快手等兴趣电商收入占比已超线上总营收的20%。

加快推进全球化战略布局

可孚医疗在公告中明确表示，赴港上市旨在加快推进全球化战略布局，提升海外业务拓展能力，进一步提升品牌形象及知名度。

为支撑全球化战略，可孚医疗已率先通过并购加速海外布局。2025年上半年，公司先后完成对上海华舟、喜曼拿两大项目的收购。

其中，成立于2002年的上海华舟是国内知名压敏胶制品生产企业，核心产品包括基础耗材、高端敷料等，海外收入占比超60%，其成熟的欧美客户网络为可孚医疗提供了关键渠道资源。成立于1988年的喜曼拿则是香港地区知名医疗器械零售商，拥有30个零售中心及3个专业足科中心，此次收购帮助可孚医疗快速打开香港市场，同时可输出连锁管理经验与供应链优势提升其运营效率。

这两起并购已初见成效，2025年上半年，可孚医疗海外收入突破亿元，同比增长超200%，收入占比提升至6.5%。公司全球业务版图已覆盖亚洲、非洲、欧洲及美洲的60多个国家及地区，海外销售品类包括健康监测类产品、轮椅及伤口敷料等。

据招股书披露，此次港股上市募资将重点投向全球拓展，包括推广海外销售渠道、建立经销网络，在B2B领域组建本地团队、提升品牌知名度，在B2C领域聚焦海外电商平台，主攻欧洲、北美及东南亚市场。

对于未来的海外并购，可孚医疗明确了两大方向：一是能够补充产品线或提升技术水平的优质企业；二是具有成熟渠道网络或品牌影响力的标的。除海外拓展外，募资还将用于扩充康复辅具与呼吸支持类产品管线、升级738家自有门店组成的零售网络，形成“产品升级+渠道优化+全球化”的三维发展格局。